減息周期將至，東亞聯豐投資團隊看好風險資產，其中包括具結構性增長潛力的科技板塊。亞太區以外，我們看好美國科技股。美股七大科技巨頭（Magnificent 7）雖然備受觸目，但我們認為必須嚴選其中基調穩健的優質股，並且具策略性投資價值的領域，例如半導體和伺服器製造相關的領域等。
AI發展應用成催化劑
半導體是科技發展的基石。無論是智能手機、個人電腦、數據中心、物聯網，以至雲端運算等，均要用上不同類型半導體。整個供應鏈由設計、生産，以至製造，涉及無數不同的企業，當中投資價值亦有別。歷史顯示，半導體上升周期一般持續6至8個季度，現時升浪只屬起步階段，人工智能（AI）發展和運用，更成為日後持續發展的催化劑。
台灣和南韓的半導體製造商不斷造好，美國人工智能半導體設計商也受投資者熱烈追捧。兩大美國人工智能半導體龍頭的第四季度業績，盈利按年分別飆升765%和3076%，企業坐擁大量現金。目前設計和生産人工智能半導體市場供不應求，加上發展空間擴闊，團隊認為人工智能主題投資具備多年增長潛力，已經有領先優勢的公司將以幾何級數擴張。近日，多間半導體龍頭企業均預測，人工智能半導體市場在未來3至5年内有10倍增長。
AI半導體相關領域無限商機
有投行研究顯示，邊緣人工智能（Edge AI）半導體，以及個人化人工智能（custom AI）半導體，於2023至2027的複合年度增長預測達26%至95%。邊緣人工智能讓沒有接駁雲端的裝置，以較連接雲端裝置更高的速度運行。當一般人工智能半導體主要開發人類一般視覺、語言和推理等領域，個人化人工智能半導體則可讓程式根據個別用戶的需求和偏好等進行運算。
要支持這類嶄新技術發展，需要處理和儲存的數據龐大，並需要特別設計的伺服器、硬件和軟件。因此，在人工智能伺服器和提供儲存方案上，有領導地位的美國企業將擁有發展優勢。團隊青睞這些企業的另一個原因，是相信它們將受惠於美國2022訂立的《晶片與科學法案》（Chips and Science Act）。此法案之下，美國政府會撥出2800億美元資金，扶助人工智能研究和發展，當中包括527億美元支持企業在美國本土進行半導體生産。有利美國企業挑戰台灣和南韓在半導體生産領域上的領導地位。雖然成立生産線需時，但這意味未來人工智能半導體成本將有所下降，屆時將惠及人工智能伺服器供應商和儲存方案供應商等。
減息對科企有利
美國何時減息仍是未知之數，但團隊估計大約是年中開始，投資者宜保持投資。當息口下降，對需要投放大量資金進行研發的科技企業尤其有利，加上人工智能發展前景有無限可能，將長期對科技板塊帶來支持。
盧穗欣
