海洋生態與全球經濟密切相關，支持超過3000萬個工作職位，為全球經濟貢獻超過2.5萬億美元，為環球30億人提供重要的蛋白質來源。海洋及水資源問題不僅關乎環球經濟，更會影響其他發展領域，海洋生態系統對緩解氣候變化亦有重大影響。不少人認為，改善水資源問題需要依靠政府資金，但私營領域亦有望為藍色經濟提供資金及創新方案。我們深信，藍色經濟具有巨大長遠的投資潛力，值得投資者密切關注。
保護水資源資金缺口大
水資源和人類的歷史、文化和可持續發展息息相關，但討論藍色經濟的熱度，或遠不及其他投資議題。藍色經濟面臨諸多威脅，其中包括缺乏清潔的水資源、污染和水域生態系統的退化。地球表面的70%由水覆蓋，其中絕大部分是海洋，隨着對水資源的需求不斷增長和供應不穩，大量人口將面臨挑戰。根據聯合國的估計，超過20億人無法獲得清潔飲用水，24億人生活在缺水地區。而清潔的水資源對人類健康、糧食安全、滅貧和經濟穩定至關重要。
水資源問題亦關乎社會公平，缺乏清潔的水源對最貧窮的人口影響極大，其中包括青年和婦女。金融機構亦有責任參與和推動支持和保護水資源的舉措。
另外，人類活動對氣候變化造成影響，海洋是最大的碳滙（carbon sink），吸收了氣候變化所形成約90%的熱量。漁業賴以支持的海洋，亦會產生氧氣，吸收多餘的熱量和碳，為我們所依靠的生態系統帶來重要支持。保護和改善水資源需要大量資金，聯合國2023年7月的報告指出，要在2030年實現全球可持續發展目標，每年的資金缺口達到4萬億美元，而其中很大部分與清潔水源相關。
公私營合作影響力更大
政府往往被視為承擔改善和保護水資源責任的主力，涉及私營領域資金的討論亦較少。然而，許多行業開始進行創新，如電力供應、海上可再生能源、港口和航運轉型等。我們認為，政府和私營領域合作，將有望為相關行業提供更多資金。這是因為我們當前正面臨自二十世紀八十年代以來，主權債務的最大危機，發展中國家的債務水平偏高，利率亦處於高位。政府部門的資產負債表受壓，並具有一定的周期性。若私營領域參與，則能在保護和改善海洋生態系統方面發揮更大影響。
市場對藍債興趣顯著增
實現聯合國可持續發展目標的資金來源於公共部門和私營領域，投資者日漸熟悉的ESG債券，是其中一種融資機制。藍色債券則是ESG債券市場的一種創新融資工具，其資金往往用於促進海洋友好項目，和保護清潔水資源的關鍵舉措。由於市場日漸認識到藍色債券的潛力，認為其有望帶動ESG債券市場的增長和創新，資本市場中的發行人、投資者和承銷商，對藍色債券的興趣和參與度已有顯著提升。
在和資本市場的溝通中，我們發現藍色債券有三大特點值得投資者關注。首先，藍色債券的投資者基礎有望規模更大及更多元化，因此能提供更大的資金池；其次，發行藍色債券有望提升發行人的聲譽，反映可持續發展是企業的策略重心，這對於一部分投資者而言，將影響他們會否買入相關發行人的債券；最後，發行藍色債券的公司内部亦有望得益，例如企業文化和商業決策有望納入可持續性和水資源的考慮因素，從而在營運和財務角度，更有效地識別和管理水資源對企業的影響和風險。
我們認為，藍色融資將在促進藍色經濟的更可持續發展方面影響深遠，私營領域和金融機構將迎來龐大的投資良機，創造正面的環境和社會影響及實現投資目標，值得投資者密切關注。
作者為普徠仕新興市場固定收益主管Samy Muaddi
