OpenAI發佈文生視頻多模態模型Sora，效果驚豔，引發產業界與資本市場高度關注。Sora具備文生視頻、圖生視頻及視頻生視頻等多種生成能力，在生成時長、生成品質、語義理解等維度都有較好表現。OpenAI官方展示視頻涵蓋人物特寫、動物特寫和航拍等場景，動作表現較為流暢，鏡面反射效果可圈可點。Sora不僅能理解使用者指令要求，還能在程度上瞭解這些物體在物理世界中的存在方式，生成具有多個角色、包含特定運動的複雜場景。除了生成視頻外，Sora同樣支援包括視頻延長、視頻編輯、視頻轉場等系列功能，應用場景進一步拓寬，實用性顯著提升。
圖：Sora生成視頻在3D物體的多視角一致性與長視頻的內容連續性方面均有較好表現
資料來源：OpenAI，中信證券
Sora有望成為技術架構新範式
Sora的擴散模型，在視頻的保真度、長度、穩定性、一致性、解析度、文字理解等方面均表現優異。Sora將視覺資料轉化為時空塊 (Spacetime patches) 並將其用於訓練，加強了模型訓練的可拓展性，海量的資料集在有足夠算力的支撐下能支持更大規模的訓練。儘管目前Sora仍存在生成視頻無聲、複雜場景物理原理類比有誤和混淆空間細節等問題，但優秀的發展潛力使Sora有望成為視頻生成模型、世界模型的架構範式和工程化基礎。視頻生成模型的能力增強有望進一步推動創作領域的爆發，模型的持續反覆運算料將帶來更高算力需求。
圖：不同算力預算下Sora的生成視頻片段品質有著巨大差距，可拓展性強
資料來源：OpenAI官網
圖：Sora技術架構
資料來源：OpenAI官網
AI視頻落地場景豐富，商業化潛力巨大
Sora的突破不僅增加GPT可玩性，也展現出消費場景商業化潛力。OpenAI已有序開啟商業化嘗試，此輪技術突破的大模型遠未達到能力邊界，AI持續發力將使產業影響更深遠、影響範圍更廣、持續時間更長，AI商業化的市場前景可觀。文生圖和文生視頻行業的商業化有望率先落地，並將與創意軟體結合帶來兩大趨勢:
一) 創意軟體有望受益于生成式AI推動產業鏈降本帶來的價值再分配；
二) 生成式AI技術與創意軟體結合有望降低內容生產門檻，推動半專業創意軟體市場迎來高速發展。
AI視頻在影視、短視頻、遊戲、行銷、教育等落地場景更豐富且深入，例如在遊戲領域文生視頻可以直接參與3D內容生成。Sora模型60秒時長的突破，可以應用於短視頻平台內容產出；同時對於物理和數位內容的類比能力也使其有望在3D內容生成、視頻渲染、空間計算等領域實現突破，融入各個產業，成為底層發展引擎。得益于這種基於規模的湧現能力，如果後續持續擴大模型以及訓練集的規模，那麼將來以Sora為起點，AI模型可能做到類比整個物理和數位世界，成為真正的“世界模型”。
AI發展推動上游基建與應用空間進一步打開
算力與網路需求升級，物理世界類比或將提升AI認知世界能力，視頻生成結合3D視覺有望打開AI應用想像空間。近期Chat with RTX、Gemini Pro 1.5 與Sora 的發佈，不僅反映了美國AI產業高速反覆運算現狀，更揭示了人工智能產業未來的發展方向：
1) 能力不斷進步的模型的大規模應用在對算力升級產生了更高的要求，相關網路設備的升級需求將會加強；
2) 隨著商業化價值的凸顯，Sora的物理世界類比不足缺陷或成為未來AI重要反覆運算方向，AI對世界本質的認知能力將得到巨大提升；
3) 視頻生成與3D視覺在VisionPro等未來AI終端設備上的碰撞亦可能創造AI應用的成長空間。
由此推斷，人工智能將能夠持續促進多領域發展：
1) 消費電子：隨著Apple Vision Pro的上市和Sora的熱議，OLED上游材料端市場需求向好，上游消費電子相關材料有望受益。
2) 通信技術：AI發展趨勢已經愈發明確，AI產業成熟的商業模式與“收入—資本開支”的良性迴圈亦在逐步形成。這有望緩解市場對於光模組等算力設備投資持續性的擔憂，從而打開龍頭廠商估值空間。
3) 半導體材料：AI、ChatGPT等技術飛速發展，AI算力及晶片需求持續呈現高景氣態勢，全球半導體行業有望被重塑。對算力、存儲的需求將持續向上游傳導，高頻寬記憶體 (HBM) 產品訂單需求旺盛，AI有望成為2024年投資主線之一。
風險提示:
本資料內容可能涉及某些產品資訊作為示例之用，具體產品條款及細則請以相關法律及具體產品發售檔為准。請注意，有關產品可能僅供專業投資者參與，以及可能屬於複雜性產品類別。中信証券經紀 (香港) 有限公司(「中信証券經紀(香港)」)已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。
投資涉及風險。價格可升可跌，在某些情況下，投資者可能需承受重大或所有投資損失。而過往表現亦未必可作為投資組合日後表現的指引。
免責聲明
中信証券財富管理 (香港)是由中信証券經紀 (香港) 有限公司(「中信証券經紀(香港)」)所設立的財富管理平台。本資料由中信証券經紀(香港)編制及發佈。本資料並未經香港證劵及期貨委員會 (「證監會」)或香港任何監管機構審閱。本資料若提及相關產品已獲證監會認可在香港公開發售, 請注意證監會認可不等於對該等產品作出推介或認可，也不是對該產品的商業利益或表現作出任何保證， 更不代表該產品適合所有投資者。 本資料僅供參考並只反映個別人仕個人觀點或意見，並不代表中信証券經紀(香港)或其附屬公司的觀點或意見，或受其約束。
本資料無意作為提議或推薦，且並不構成在任何司法管轄區取得/出售任何證券或進行任何交易的邀請。本資料所包含的資料未考慮到任何個人投資者的特定投資目標、財務狀況或需求。如有疑問，您應在作出任何投資決定前尋求獨立專業意見。有關產品的重要資料載於其產品發售檔。在購買有關產品的股份或單位之前，您有義務先行閱讀該相關產品的發售檔。
在發佈或使用本資料提供之資訊即屬違法的任何司法管轄區或國家，或將導致中信証券經紀(香港) 或其附屬公司受其註冊規定所規限的司法管轄區或國家，本資料所提供的資訊不應視為向該等司法管轄區或國家內的任何人士或實體發佈或供其使用。
（資料由客戶提供）
