瑞士1月份通脹按年升幅顯著回落，亦大幅比預期低。消費者物價指數按年升幅由1.7%回落至1.3%，核心通脹按年升幅亦由1.5%回落至1.2%。瑞郎升值對通脹影響亦較為明顯，入口通脹跌幅較大，按年升幅減少0.7個百分點至0.9%，入口商品及服務業通脹按年升幅已跌至3年以來最低，而本地生產的商品及服務業通脹按年升幅只下跌0.3個百分點至2.0%。
通脹降溫或為瑞士央行提早減息鋪路，而當局或加大力度對抗瑞郎強勢，例如1月份似乎已入市沽出瑞郎。若瑞士央行希望透過減息壓抑瑞郎升值，當局則有需要迅速行動，所以花旗分析員預期瑞士央行或於3月份議息會議減息50點子，並於6月、9月和12月分別減息3次，每次25點子至0.5%。
技術上，美元兌瑞郎有機會守住2024年低位0.8391，0.9000或為下一重大阻力水平，歐羅兌瑞郎或已於0.9270見底，目標水平或為0.97/1算水平附近，瑞郎兌日圓的走勢亦相近，今年或已於171.83的1月29日高位見頂。隨着瑞郎作為套息交易融資貨幣的特性增強，多個瑞郎交叉盤，例如澳元兌瑞郎、紐元兌瑞郎和加元兌瑞郎，也可能被視為看淡瑞郎中期前景的其他選擇，因這些交叉盤亦具較可觀的息差收入。
廖嘉豪
