近期匯市焦點是市場憧憬聯儲局會議維持寬鬆不變，以及對烏克蘭危機憂慮紓緩等議題，帶動了環球股市向好。由於避險情緒稍為降溫，令美債、金價及日圓則受壓，不過料回落幅度有限。隨着美國經濟前景改善，聯儲局繼續縮減購債規模已無懸念，而投資者將會尋找聯儲局何時可能升息的新指引。至於烏克蘭的政治動盪仍存在變數，但基於新一輪制裁行動力度太輕，暫不會對環球市場造成太多困擾。
儲局釋出指引利股市
從近期的數據顯示，大致上符合聯儲局的看法，即冬季時的經濟放緩情況是因為異常嚴峻的氣候所致，不代表美國復蘇進度出現問題。此外，自從聯儲局1月開始縮減資產購買計劃以來，債券收益率沒有大幅攀升，且股市亦獲得走高，這有賴聯儲局一直釋出有效的前瞻性指引。
隨着美國就業數據好轉，股市和房價都在攀升，反映美國經濟復蘇獲得動能，支持聯儲局可以連續第四個月決定將每月買債規模減少100億美元至每月450億美元，讓聯儲局今年稍後結束量化寬鬆舉措的計劃已達成一半左右。
美失業率料跌至6.6%
由於聯儲局本次會議將沒有新聞發布會以及最新經濟預測，市場對聯儲局議息結果應不會感到意外，預料貨幣政策仍傾向寬鬆，美元上升動力依然不足。而今晚出爐的美國非農就業數據將成關鍵，市場預計美國4月非農就業人數增加 21萬，為5個月最高，預期失業率自6.7%回落至6.6%，與前月一致，爲六年來最低水平。
然而，烏克蘭方面的消息一直在困擾着市場走向，由於烏克蘭與東部親俄地區的衝突持續，反映地緣政治緊張局勢還未有平息，令避險情緒升溫，支撐了日圓、瑞郎和黃金等資產價格於低點的承接力。但對澳元和紐元則構成打壓，兌美元齊跌至一個月低點附近徘徊。儘管本周初歐美國家向俄羅斯實施所謂的新一輪制裁，但由於力度依然溫和，只是限制十幾名人士入境及凍結十幾間俄羅斯公司海外資產而已，對俄羅斯和對國際市場而言，並沒什麼大不了，因為制裁的規模非常小，對政治及經濟的影響微不足道，所以金融市場對此反應不大。若烏克蘭緊張局勢未有進一步惡化，避險情緒將逐漸消退，或有利商品貨幣展開反彈。
英鎊今季上試1.7
自新西蘭央行加息的消息公布後，紐元兌美元走勢不升反跌，因現時國內整體的通脹率依然溫和，且近期樓市已有些降溫，可能令未來當局考慮加息的門檻高了。由於加息的消息已炒作多時，因此引發投資者短暫獲利。但無論如何，與其他央行的利差擴闊下，紐元前景依然理想。
另一隻受惠於加息預期的貨幣是英鎊，因此前數據顯示英國上季經濟增長步伐七年最快，所有主要經濟類別都錄得增長，並有望成為首個加息的歐美國家。再加上英國失業率已跌穿當局所制定7.0%的加息門檻，市場不排除英倫銀行會加快今年底開始加息的考慮。故建議位於1.6650附近買進英鎊，預計今季目標價可上試1.70以上水平。
黃明發
