「吸引力法則」在新世代頗為流行，我和學生閒談的時候亦時有聽到。它提倡只要我們保持正面想法，就自然會吸引正面結果，又因為會吸引其他想法正面的朋友，慢慢就會聚沙成塔，變成正面能量。最傳統的解讀訴諸於新紀元運動，屬於西洋玄學，也許不太科學。不少所謂的成功案例，其實只是「安慰劑效應」，因為覺得好運會來，遇上好事就自然會歸功於這套法則。
過分悲觀很難投資
不過，純粹視「吸引力法則」為心理治療，讓自己樂觀一點，其實也不是壞事。但凡投資都是犧牲了現時消費力，以換取將來可以更多消費。幻想明天就會世界末日當然是最極端的悲觀心態，但在這個前提之下，其實根本不需要投資，反而應該盡量享受。因此，過分悲觀其實是很難投資。
例如，有一家客戶自疫情以來一直保持「隊型」，繼續以股息和其他現金收入購買公用股，4年之後部分倉位的持有股數升了一倍，靜待加息期完結後的反彈。他們會堅持這個策略，自然是假設了就算疫情再有反覆，世界經濟總會復常。就算是較為保守的客戶，這一兩年買了長期國債或加速還債，背後假設亦是這一兩年只是短期跌巿，基本面仍會恢復。真正悲觀的投資者，最理性的決定反而是將整個投資組合變現，償還所有債務後，持有大量現金再作打算。
基於看好經濟長期增長
近年指數基金流行，亦源於機構投資者看好經濟長期增長的心態。就算近二三十年，各地民眾都有質疑自己的生活能否比父母一輩更好，但是世界經濟總量一直在增長，去年就超過了100萬億美元。和二十年前相比，每年旅行次數、手機電視等電子產品，乃至日常吃飯的材料，我們的物質生活也改善了。指數基金的吸引力就在於它們撇除了其他因素，將這層社會進步化成回報。
八十年代有一套電影名為《橫財三千萬》，反映在那個年代3000萬元已經是一筆巨款。但假如在那個時空真的贏了3000萬元，其實可以投資的工具不會多。那時候，投資海外不容易，香港股巿的選擇也比現在更少。假如不想收購企業再入主營運，大部分人的選擇都是買藍籌股或地產。事後看來，這兩個選擇都應該做得不錯，但其實回報之中，大部分還是基於經濟增長。藍籌股理論上更穩健，背後假設了這些企業能一直維持競爭優勢。
後來出現了各類全球基金，筆者也是受益於這個趨勢才有幸入行，也令投資者可以接觸到海外巿場，開始以地域分散投資。另外，由基金經理操盤，理論上就減少了個別企業能否維持競爭優勢的風險，但就換成了基金經理能否駕馭組合的風險。甄選和管理基金經理，就成了家族辦公室的重要職責。不過，時間軸一拉長，基金的整體回報還是建基於經濟成長。
不需了解企業便可投資
指數ETF出現後，機構投資者就算不了解當地企業、不熟識當地基金經理，只要相信當地經濟長期變好，也可以自行投資當地股巿。也許十年後人類還未能登陸火星，也許人工智能要花好幾十年才完全改變經濟運作，但由此而來的經濟發展還是值得留意。「吸引力法則」的正向思維提供的，正是繼續投資的信心。
（編者按：楊書健最新著作《息賺秘笈》現已發售）
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楊書健
