利率持續高企，銀行短期存款息率不俗。但高息環境不會持續，利率向下時，要如何賺取穩定的收益？參考過往加息周期及近期經濟數據，東亞聯豐相信現時已臨近加息尾聲，而收益理想、信貸評級優異和選擇多的亞洲投資級別債券，是適時的投資選擇。
息口回落只是時間問題
美國經過一年多以來不斷加息，聯邦基金由去年第一季的零利率，升至目前5.25至5.5厘。除了就業數據，當地消費物價指數已從去年6月高位9.1%，回落至今年7月的3.2%，扣除食品和能源後，核心通脹亦放緩至4.7%。水平雖然與央行目標2%還有一段距離，但物價已經明顯地穩步回落。其他發達國家包括歐羅區和英國的通脹，亦從高位回軟。現時市場對於美國今年11月加息的預期只有大約30%，市場更預計明年可能減息1厘。就算高息會稍為維持多一段時間，但回落只是時間問題。當通脹穩步下降，息率也勢必緊隨其後而回調。而亞洲投資級別債券既可鎖定目前的息率，亦可於息口回軟時捕捉債價升值的機會。
區內可選企業類別甚廣
與以往的高收益債券相比，目前市況下的投資級別債券所提供的收益率，不僅可與之匹敵，投資級別債券亦擁有更佳的信貸評級、基本面更穩健，所以違約風險較低，對投資者來說，是更有利的選項。加上亞洲區内投資級別債券的市場和板塊甚廣，投資時可以挑選條件優越的企業，例如一些坐擁大量現金流、槓桿低而估值吸引的公司等等。而韓國金融企業、印尼電力企業都是其中的例子。
買入債券鎖定息率優勢
現時環球利率高企，企業發債時要以較高利率吸引投資者，否則投資者大可選擇零風險的銀行定存或美債。因此現時買入債券，有利投資者鎖定現時息率優勢。而這個優勢於利率回調時便會隨之消失，所以捉緊當前機會是部署的第一步。
日後當通脹回落，息口亦會跟隨。由於息率與債券價格呈反向關係。因此，早前投資的債券價格便會因應息口的下調而上升。投資者屆時可以選擇賣出債券賺取差價；亦可以繼續持有債券至到期日並賺取債息，攻守兼備。
雖然目前息口仍然高企，但一旦利率回調，銀行存款利率亦自然會相應回落，投資者就要再承受投資的風險。要未雨綢繆，適宜提早做一些準備功夫，否則減息時才來尋寳，恐防錯過時機。
盧穗欣
