澳洲央行7月議息會議紀錄較為鴿派，刪除議息結果達至「平衡」的指引，並提高失業率升至可以把通脹推回目標區間所需水平的風險。8月份議息會議存在再次暫停加息的鴿派風險，然而，這在很大程度上取決於下周將公布的第二季通脹數據。通脹數據的細節可能仍顯示服務業通脹上升，意味需要進一步加息。花旗分析員維持8月和9月分別再加息25個基點的觀點不變，但風險傾向更加鴿派的結果，最後一次加息或推遲到第四季。
總體而言，在聯儲局徹底轉向鴿派之前，澳洲利率前景對澳元兌美元的推動力現在看來正在減弱，料反彈空間或受制於0.6900水平。目前，澳元收益率曲線倒掛預示經濟衰退的可能性，令澳洲央行更為鴿派，加上市場對中國缺乏明顯復甦步伐感到失望，策略上澳元兌美元或再次回落至0.66至0.67水平。
但中期前景仍然看好澳元兌美元，因為中國經濟復甦加強、聯儲局減息前景削弱美元，以及澳洲國內基本面相對具有韌性，包括失業率低於自然失業率、強勁的人口增長、整個房屋市場的產能限制，以及對家庭資產負債表的額外財政支持等。
廖嘉豪
