資料來源: 蘋果
每年6月科技界的盛會 — 蘋果WWDC全球開發者大會於香港時間2023年6 月6 日凌晨一點舉行。一如預期，蘋果發佈首款MR 頭顯產品，產品命名為Apple Vision Pro，定價3,499 美元，且有望在2024 年初開售。這已是2015年Apple Watch以來的首次重大產品發佈，據說這是史上最先進的個人電子設備，蘋果在研發過程中申請了5,000多項專利。如果說Mac衝擊了個人電腦產業，iPod掀起了音樂數碼化革命，iPhone改革了手機市場，Vision Pro能否如蘋果所說顛覆XR行业？我們將在本文從投資角度，探討Vision Pro為相關產業鏈帶來的機遇。
圖：Apple推出Vision Pro 產品
資料來源: 蘋果2023 開發者大會演示材料
XR是甚麼?
擴展現實 (XR) 是一種新型的顯示技術，可以通過電腦生成的圖像來增強或補充真實世界的環境，通常分為以下幾類：一) 虛擬現實 (VR)：通過電腦生成的圖像來類比一個完全虛構的環境；二) 增強現實 (AR): 通過電腦生成的圖像來增強現實世界中的物體或資訊；三) 混合現實 (MR): 簡單來說是AR和VR的融合。
打破AR 眼鏡的不可能三角
當前與Apple Vision Pro類似的AR 智慧眼鏡終端目前還處於初級階段， AR 眼鏡仍存在不可能三角: 高性能，易便攜，低價格。回想當年手機的發展，從“大哥大”到功能手機再到智能手機，廠商們無一不在尋找三者的平衡點，這些電子消費品不斷升級的過程也恰恰是平衡點的反覆運算史。從某種程度上而言，現階段的AR 眼鏡類似當年的“大哥大”。
而Apple Vision Pro 應用MR顯示技術，將VR與AR融合，通過電腦生成的圖像來將虛擬物體或環境與現實世界的環境合併在一起，形成一個新的、更為逼真的環境。配合Eyesight 系統適時顯示使用者眼睛，保證與現實世界的溝通。當用家使用 Vision Pro 的同時，亦可以用透視模式看到外間環境，而其他人亦可以透過 Vision Pro 看到用家的雙眼，這樣既不會影響用家操作 Vision Pro，同時亦可正常與他人溝通，可長期穿戴也沒問題，達至易便攜的效果。
全三維互動介面，僅通過眼睛、語音、手勢操作。旋鈕操控沉浸式程度，在VR、AR 之間自由切換。可接入鍵盤藍牙等外設，完善辦公等場景需求。適配于辦公、居家、旅行、娛樂等多種場景，與Apple生態其他設備互動。接入Disney+，提供豐富的影視娛樂內容，與Unity 合作將遊戲和其他應用移植到Vision Pro。操作容易加上用途廣泛，Apple Vision Pro絕對稱得上為高性能裝置。
雖然市場認為Apple Vision Pro售價高昂，但它並非只是一副普通的 AR / MR 眼鏡，而是一個完整的電腦系統， 所以貴亦無可厚非。Vision Pro在技術、交互、應用等層面實現突破，有望引領產業方向，成為繼個人電腦、智能手機之後下一個劃時代的虛擬世界入口。
為行業帶來的投資機遇
我們預計2023 年Apple Vision Pro內備貨在20-50 萬台，並且2024 年實現銷售，年化銷量有望達百萬量級，相關零部件及設備環節如螢幕、鏡頭、攝像頭模組、瞳距調節模組、柔性電路板及射光學器件等有望率先受惠。展望未來，硬體的產品升級和滲透率提升將推動內容需求高增，內容供給方和應用落地方有望充分受益。虛擬實境硬體設備滲透率持續提升，有望帶動內容生態完善和落地應用多元化，我們看好內容供給方和應用落地方的全新機遇。
表：內容供給方和應用落地方的機遇
資料來源: 中信証劵
能否成為XR行業中的iPhone?
雖然，未來Apple Vision Pro能否成為XR行業中的iPhone，甚至取代iPhone，現在仍言之尚早。我們仍然需要觀察明年Vision Pro真正推出市場時用家的反應再作判斷。但可以肯定的是，如早前ChatGPT影響AI行業一樣， Vision Pro 已為XR行業帶來新一輪變革，推動競爭者一起帶動技術提升，對整個產業鏈以至未來行業發展，也具有重要意義。
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