花旗分析員看好貴金屬，認為2023年具備黃金強勁牛市的所有要素。我們預期，2023年底金價或將上升至2300美元，上升空間達15%至20%。
新興市場央行繼續購買黃金作為儲備，2022年全球官方黃金購買量創歷史新高，達到1136噸，其中包括中央銀行、主權財富基金、財政部等，按年增長1.52倍，是自1967年以來的最高購買水平。這種勢頭亦持續到2023年。繼1月份買入74噸之後，2月份報告的全球黃金儲備增加了52噸，這是連續第11個月出現淨購買。
投資者仍有很大空間透過買入黃金ETF追趕金價升勢。經過10個月的贖回潮，有實金支持的黃金交易所買賣基金（ETF）在3月份錄得資金淨流入27噸，到4月中旬已躍升約10噸。與2020年下半年的峰值相比，總持有量仍低了約540噸，提供了充足的增長空間。
2022年，金條和金幣需求在2021年本已健康的總量基礎上有所改善，達到1217噸。2023年第一季發生的銀行業事件、日益增加的衰退風險、一些通脹風險和持續的地緣政治風險等，增加了金條和金幣在2023的潛在需求。
廖嘉豪
