對美國經濟衰退的憂慮重燃，美元進一步反彈至105.6水平，非美主流貨幣繼續調整，不過當中澳元表現仍然相對強韌。
澳洲央行上調現金利率目標25個基點至3.10厘，原因是通脹尚未見頂，且通脹預期存在進一步上升的風險。我們維持2023年2月加息25個基點，利率最終水平為3.35厘的預測。我們還認為，風險在於澳洲央行有機會加息至3.60厘後才會停止。
基於2023年第一季風險資產的負面前景，我們在2023年初看淡澳元兌美元。中期我們則看好澳元兌美元。首先，風險資產更積極的背景，以及美元走軟利好澳元。其次，中國的清零政策的最終結束，應該會支持澳元。長期來看，中國重新開放意味澳元表現或優於紐元，因為澳元對中國重新開放和風險資產的相關性高於紐西蘭元。
此外，澳洲央行具有耐性但時間較長的緊縮周期，和中國2023年或重新開放，均可能有助緩衝和避免澳洲出現經濟衰退，這可能支持澳元兌其他商品貨幣（加元、紐元），更普遍地支持澳元兌其他G10主要貨幣，包括美元。
廖嘉豪
