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2022年9月15日

廖嘉豪 外匯

【英鎊】兌美元1.17-18阻力大

美國公布高於預期的通脹數據後,市場現時全面預期下星期(21日)聯儲局議息會議將會加息75點子,市場對最終利率預測由通脹數據公布前的3.75至4厘,顯著升至4.2厘,將於2023年3月或之前達到,並開始有聲音討論下周或加息達1厘。

美國短期利率或更高,以及因市場預期美國「硬着陸」風險增加,風險資產再現壓力,避險資金流入美元,美滙指數重新向上,潛在目標指向111至112範圍。另外,俄羅斯對歐洲天然氣供應前景仍不明朗,歐羅風險增加,而英國長期結構性問題猶存、中國經濟又延遲復甦、日本央行堅定不移維持鴿派取態,以及避險需求加速,更可能令美滙指數於現在至今年底有機會升穿111至112目標。

英鎊方面,中線來說不能迴避英國結構性問題,包括英國財政赤字加劇了國際收支外部赤字,以及脫歐的後遺症。其中後者,新任首相威脅單方面修改脫歐協議中的《北愛爾蘭議定書》,可能增加英國與歐盟間的衝突磨擦風險,更可能於明年(2023年下半年)出現貿易報復。這或會增加英鎊明年利淡因素,雖然更有可能是限制英鎊的上升空間,而不是令英鎊再創新低。現在英鎊兌美元下一重要支持在1.1410範圍,而向上1.17至1.18範圍或見強大阻力。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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