過去一個月，英鎊表現強差人意，兌美元低見1.16水平，為主流貨幣中最差。英國通脹升幅已達40年最高，大大加重了英國家庭負擔。而英倫銀行更大膽預測，2022年第四季開始可能連續5個季度出現衰退，均拖累英鎊表現。
踏入9月份，市場關注下周初將會選出的新任英國首相，能否在經濟衰退可能出現並持續的情況下，擺脫高通脹的束縛。現時花旗預測，2023年第一季英國通脹按年升幅可能高達18%。
新的財政開支計劃有機會在9月21日出台，可望為英國經濟注入一些淨需求，例如帶動消費，或支持英鎊短期內溫和升至1.21-22水平。但英國的結構性問題，例如財政和經常賬赤字等，或會因滯脹風險上升而惡化。所以我們預料，英鎊兌美元可能會在1.2200以上水平時引發更多沽盤湧現。
英鎊或將在更長的時間內全面走弱，兌美元有機會跌至1.14水平的2020年低位，表現亦可能落後於其他G10貨幣（尤其是商品貨幣和日圓）。
廖嘉豪
