英國經濟增長整體情況依然疲弱。隨着英國能源費用上漲，以及英倫銀行尋求進一步加息，私人消費繼續面臨壓力。花旗預計，這些影響將在第三季加劇，隨着英國進入冬季，家庭將面臨更多挑戰。
我們預計，9月和11月還會有兩次加息各25點子，之後英倫銀行或會在2023年8月開始減息，預計英倫銀行將繼續從目前的1.75厘，進一步加息1個百分點至2.75厘的峰值，但英倫銀行針對每次會議對加息引入更大的靈活性（不是預先設定的路線），這或為英鎊提供一個更強的底線。
然而，在通脹急劇上升（正如英倫銀行預測）的情況下，英國可能面臨深而長期的衰退前景，令人擔憂。在這種背景下，英倫銀行進一步收緊政策不太可能支持英鎊走強，因為這種加息只會加劇衰退。支持英鎊的重擔轉移至財政政策上，但過大的財政支出計劃有可能加劇已經異常高漲的短期通脹形勢，而過少則基本上甚無幫助。
任何一種情況都會對英鎊產生反作用。要令英鎊找到支持，新任首相可能需要審慎推出財政刺激政策，以支持增長，同時不加劇通脹風險。這使9月初成為英鎊的關鍵月份（新首相於9月5日當選，之後他/她公布財政計劃和隨後的議會投票）。在此期間，英鎊可能在1.19至1.22區間內交易。
廖嘉豪
