美國上月非農職位增長遠超預期，達到37.2 萬人，但美滙指數迅速逆轉，這也凸顯了一個事實，就是美元從105水平急升，很大程度上是投資者拋售歐羅和英鎊的結果。歷史顯示，一旦確認了經濟衰退的擔憂，最初由避險因素帶動美元的升勢最終亦會逆轉，而令到美元能持續回落，則須聯儲局重新考慮其當前收緊政策的立場，以及俄羅斯對歐洲經濟復甦的威脅明顯消退。不過，聯儲局暫時可能最早在9月議息會議之後才可能轉向。本月聯儲局或再加息75點子。
至於本星期加拿大央行及紐西蘭央行將議息。我們預期加拿大央行於7月會議加息75點子，然後在9月及10月再分別加息50點子，令現金利率由目前的1.75厘升至3.5厘。不過，油價於今年稍後時間可能逆轉回落，或增加元的脆弱性，尤其是相對其他商品貨幣（澳元）。看好加元較好的交易是兌英鎊及日圓。
另外，我們亦預期紐西蘭央行於今次會議及下次議息會議（8月17日）將會加息50點子，然後有兩次25點子的加息（10月5日及11月23日），至今年底官方現金利率升至3.50厘。至2023年第二季開始減息，最終官方現金利率於2023年第三季或降至2.75厘。最終紐元的吸引力或來自重倉澳元的投資者用作分散投資組合，以及希望在商品貨幣中加強套利的投資者。
廖嘉豪
