聯儲局公布上次議息紀錄之後，利率期貨市場對3月加息的預期降溫（加息50點子的機會率由約75%下降至68%)。在接下來的幾次議息會議（可能是3次）中，聯儲局可能會選擇積極加息，以證明其在通脹方面的可信度。所以，現時美元或相對於融資貨幣的日圓和瑞郎有支持，因直至2023年底前，日本央行和瑞士央行加入鷹派行列機會較微。
另一方面，加拿大公布1月份通脹升5.1%，高於市場預期，核心數字亦升3.2%，超出了央行1%至3%的目標。我們預期，加拿大央行3月或加息25點子，但不能排除會加息50點子。
對加元而言，現時市場預期當局3月加息25點子，今年底利率或達1.75厘，和市場對聯儲局的預測差不多。此外，加拿大央行行長強調會加息以控制通脹，並且政策仍朝着更加鷹派的方向轉變。這意味今年加拿大央行利率向上方向仍保持不變，再加上潛在的資產負債表縮減，策略上看好加元的觀點未變，但相對低息貨幣（日圓和瑞士法郎）比相對美元或表現更好，加元亦受到目前高油價所支持。
然而，有兩個因素或限制中期加元表現，包括：1）加拿大就業市場表現似乎不如美國，加拿大央行能否滿足市場對於加息的鷹派預期成為疑問；2）花旗看淡中期油價表現（紐約期油6至12個月預測為57美元）。這或令加元於中線不單止相對美元有下行風險，亦可能落後於澳元和紐元。
廖嘉豪
