美滙指數由接近97.50水平回落至95.50附近。上星期有一些聯儲局官員表達,他們還不願意支持市場現時預期,聯儲局今年將加息5次以上以及資產負債表將會縮減。我們則仍預期,聯儲局在2022年加息5次。總體而言,美元基本面仍然受兩個因素支持。首先,聯儲局在收緊步伐和有效幅度方面都超過了其他央行;其次,鑑於聯儲局同時進行加息和縮減資產負債表的經驗較少,這些行動或者有重大的政策不確定性,可能導致更多避險資金流入美元。
另一邊廂,英倫銀行上星期再加息25點子至0.50厘。隨着通脹加速,3月和5月可能將進一步加息。不過,我們繼續預計從2022年5月到2024年,英國利率或保持不變。對於英鎊,我們認為英鎊相對融資貨幣,尤其是瑞士法郎和日圓,以及相對風險貨幣如澳元和紐元的表現,應該會比較好。
加元方面,早前加拿大央行未有加息以及聯儲局鷹派,令加元受壓。不過,我們現時預期加拿大央行今年或加息5次,每次加25點子,可能於3月、4月、6月和7月,以及10月份加息(之後每個季度加息一次)。此外,我們預期,當局或於3月至7月期間開始縮減資產負債表。央行加息和縮表相信將利好加元中線表現。