澳洲第四季通脹超出預期，總體通脹率上升1.3%，而基本通脹率則高達1.0%；按年計算，總體通脹率3.5%，基本通脹率為2.6%。我們亦上調澳洲通脹預測，基本預測為2022年總體通脹率平均為3.7%，年底基本通脹率為2.9%，處於澳洲央行2%至3%目標範圍的上限。
我們亦將澳洲首次加息時間預測提前，預計澳洲央行第一次加息時間或在今年8月（從10點子加至25點子），然後在11月再加息一次，到2022年底將現金利率提高至50點子。緊縮周期的開始至2023年底，現金利率可能會達到1.5厘，到2024年中，最終利率可能會達到2.0厘。
澳洲央行面臨的通脹壓力可能會將其緊縮時間表提前至2022年，這或令澳元兌美元在0.70位置有穩固支持。至於澳洲貿易條件在2021年底大幅走低後，今年或反彈，也可能為澳元提供支持。澳元的升幅可能會在今年上半年進一步擴大至0.7450至0.7500範圍的高位。
不過，要留意當聯儲局可能開始同時加息和縮減資產負債表時，或很難看到澳元在下半年有更好表現。中國經濟活動的回升是否有助支持鐵礦石價格進一步上升，仍然令人懷疑，尤其是中國房地產行業繼續保持低迷的情況。因此，2022年澳元兌美元最有可能在0.70至0.75區間上落。
廖嘉豪
