通脹壓力在增加，本星期聯儲局議息，市場預期當局會宣布開始「收水」。我們維持2022年12月聯儲局才會首次加息的預測，但目前市場預期比我們預測積極。現時利率市場反映聯儲局9月加息25點子，並有九成機會6月便加息。我們相信，市場看法如此積極，除了因通脹壓力似乎正在增加外，環球其他主流央行如英倫銀行、加拿大央行、澳洲央行等亦釋放鷹派言論，甚至收緊政策。今次聯儲局議息，我們相信可能會對通脹的看法，移除「暫時性」的字眼，並且不會就現時市場積極的加息預測採取行動降溫。
10月份加拿大央行議息會議較市場預期鷹派。在今次會議，當局結束量寬政策，並進入債券再投資的階段。我們基本預期加拿大央行首次加息會在2022年4月的會議。我們預期加息會循序漸進，料明年7月和10月或再分別加息，以免和聯儲局出現太大差距。加拿大央行鷹派的取態或繼續支持加元。至於技術上，美元兌加元亦已出現明顯頭肩頂向淡技術形態，最終可能下試1.20水平。
另一邊廂，英國將於本星期議息，我們預期英倫銀行會加息15點子，並預期明年2月進一步加息25點子及被動觸發量化緊縮政策。有兩原因推動本周收緊利率政策，一是通脹壓力持續增加，二是通脹預期上行風險似乎亦在增加。技術上，英鎊兌美元現時阻力位在1.3834至1.3847，若升穿，則可能上試1.3913及1.3983。
陳正犖
