聯儲局議息再成市場焦點。我們的基本預測維持聯儲局2022年12月加息，但通脹升溫的憂慮或導致加快縮減購買資產及提早加息。
與我們2022年12月首次加息的基本預測相比，市場現在對聯儲局的定價更為進取。利率期貨反映市場預期聯儲局9月加息25點子，更有九成機會於6月加息。我們看到環球央行（如英倫銀行、加拿大央行、澳洲央行）鷹派的取態，或導致市場預期聯儲局有提早加息可能。不過，我們並不認為聯儲局主席鮑威爾會於本周會議強烈地為市場的積極預期降溫。我們相信，會議後的聲明有機會移除對通脹「暫時性」的定性。而市場亦普遍預期當局會宣布每月縮減150億美元買債，並於11月中開始。
另一邊廂，我們預期英倫銀行本周加息15點子，並預期明年2月進一步加息25點子及被動觸發量化緊縮政策。
在英國通脹壓力繼續增加，通脹預期上行風險似乎亦在增加。供應限制的惡化、政府勞工補貼措施順利結束，以及通脹預期的上行風險，都可能促使英倫銀行貨幣政策委員會本星期採取行動，相關行動或支持英鎊走勢。英鎊兌美元現時阻力位在1.3834至1.3847，若升穿，則可能上試1.3913及1.3983。
陳正犖
