近期市場關注通脹升溫,可能令央行提早出手加息。澳洲第三季整體通脹率按季升至0.8%,按年升至3%,與我們及市場預期一致。核心通脹率按年達2.1%,是自2015年第四季以來首次達到澳洲央行目標範圍(2%至3%)下限。核心通脹超出預期亦令我們上調通脹預測。
財政刺激、儲蓄累積、低利率及強勁的房屋需求,令耐用品的需求增加。同時,相關商品的供應問題或要待至明年初至中才會得到有效解決。因此,我們上調通脹預測,亦意味核心通脹將於2023年初前會達到央行所訂的目標範圍。我們亦提前首次加息的預期時間,由2023年第三季,提前至2023年第一季。這或意味2023年底前官方利率將達1厘。
不過,我們並不預期澳洲央行很快將推翻現時的前瞻指引,因央行或希望待至明年實際通脹壓力成為現實時才改變說法。此外,由於現時市場對明年澳洲央行加息的預測十分積極(市場現時預期2022年央行加息88點子),澳洲央行對於再提升收緊政策預期,令金融狀況繼續收緊,或會感到不安,尤其是在貨幣升值的時間。由於澳元兌美元已於近期累積一定升幅,澳元兌美元上升動力或會減弱。