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2021年7月8日

薛永輝 基金

薛永輝: ESG投資意識增 及早盯緊新機遇

筆者於去年底撰文「2021年留意四大投資亮點」中,曾分享筆者對ESG投資的看法。隨着2021年上半年的過去,筆者留意到投資者在分析公司表現時,愈加着重考慮公司的ESG元素。除了監管機構不斷推出新的ESG指引及法規外,投資者亦會主動查證基金公司的ESG投資策略,及表達對相關投資產品的興趣。在可見的將來,筆者相信ESG將會往多方面發展,及增加對投資者投資意向的影響。

在ESG的三大元素中(「E」代表Environmental或環境:關注公司的環保意識;「S」代表Social或社會:關注公司有否履行社會責任;「G」代表Governance或管冶:關乎公司自身的管理及營運。),「社會」及「管治」在多年前已受到企業重視。「社會」是指企業作為社會公民,除牟利之外亦應與社會建立健康的連繫,盡公民義務及回饋社會;「管治」則關注企業管理層以股東利益為重,建立對不同類型股東皆為公平及透明的管治制度。

對環境關注已見提升

然而,自去年中國、美國及歐洲等主要經濟體分別公布,計劃於2050或2060年達至淨零碳排放後,企業對另一元素「環境」的關注亦提升了不少。事實上,企業一方面需要因應監管要求作出改變,而另一方面作為社會公民,亦需對碳中和盡應有之責任。

現時,ESG元素正引導不同的持份者採取相應的行動。例如,有投資公司已公開表示,計劃引入ESG元素作為投資考量,並或會將ESG表現落後的公司從投資組合剔除。在碳排放方面,亦有投資公司於今年6月時公布,對能源公司及汽車製造商等行業設定碳強度目標,如企業於限期前減排不達標,或考慮不再投資於該企業。

各國政府推相應法規

另一方面,各國政府亦開始推出相應法規。數年前,挪威中央銀行將ESG表現有爭議的企業加入限制或有待觀察名單,限制其下的政府退休基金投資於該名單上的企業;而荷蘭法院亦於今年5月下令石油公司蜆殼,需於2030年或之前將碳排放量從2019年的水平減少45%,比蜆殼原先自訂的減排計劃更進取。

除此之外,亦有個別企業主動設定積極的減排目標。例如,有金融企業於去年自設淨零碳排目標,並預算提供數千億美元的可持續發展企業貸款;而科企龍頭亞馬遜則與超過100間企業於去年聯合簽署氣候承諾,當中簽署承諾的企業包括Visa、喜力、微軟、平治及阿拉斯加航空等跨國企業。這些企業承諾在2040年實現淨零碳排,而亞馬遜自身亦承諾在2025年完全以可再生能源經營業務。

能源消費工業生產創新重組

在香港,筆者亦留意到政府及投資界在過去數年間對ESG的意識明顯增強,例如政府的新能源政策及碳排放目標、對上市公司ESG披露的要求、投資公司推行的可持續投資策略,以及以ESG為主題的投資產品等,這些都顯示出市場對ESG不同程度的關注。值得投資者留意的是,淨零碳排放的目標意味全球的能源消費及工業生產方式將出現前所未有的創新及重組,對市場影響深遠,投資者需繼續留意相關發展。

薛永輝

恒生投資管理

投資總監

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