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2021年6月15日

孫明春 市場分析

香港ESG投資生態系統日趨完善

香港作為國際金融中心,在發展ESG與可持續金融領域有得天獨厚的優勢。香港擁有穩健的金融體系、開放自由的資本市場環境,與國際接軌的法律與監管制度,大量的國際金融機構、專業人才及第三方服務商滙聚於此,能提供優質的專業服務以及具備國際公信力的認證、諮詢與評級服務,形成了較為完備的ESG生態系統。

近年來,特區政府及監管機構推出了一系列政策,致力進一步完善本地的ESG投資生態體系,將香港打造成亞洲的ESG投融資樞紐。例如,為培育本地綠色債券市場,特區政府於2019及2021年先後發行了兩筆金額為10億美元和25億美元的綠色債券,並將「政府綠色債券計劃」的規模上限,提升至2000億港元,還推出「綠色和可持續金融資助計劃」等政策,吸引發行人來港發行綠債;作為外滙基金的管理人,香港金管局身體力行實踐「負責任投資原則」,將ESG要素全面納入投資管理的各個環節;2018年初,香港品質保證局推出「綠色金融認證計劃」;2019年4月,香港證監會發出了對資管機構的ESG訊息披露指引;2020年5月,金管局與證監會等7家機構聯合成立了「綠色和可持續金融跨機構督導小組」,並在年末發布了策略計劃和短期行動綱領。

香港綠債增長潛力大

在特區政府推動下,香港的ESG投資生態體系日益完備,但仍然存在很大的增長空間。截至2021年4月,香港本地已簽署聯合國負責任投資原則組織(UNPRI)的機構達67家,佔亞洲區(不含中國和日本)的45%,但佔全球的比例僅為1.7%,與香港作為全球第四大國際金融中心的地位並不匹配。不過,在這67家機構之中,有43家是2019年以來簽約的,顯示近年來ESG理念在香港得到了快速的推廣和認同。

截至2020年底,香港綠色債券的累計發行規模已達380億美元,其中約330億美元是2018至2020年發行的。但相對於香港債市整體發行規模,香港的綠債發行佔比不足3%,未來增長潛力巨大。

在資產管理領域,香港市場上獲證監會認可的ESG基金共有54隻,較2018年增加一倍多。但資管機構在ESG資產規模、ESG策略應用等方面仍有很大提升空間。

在ESG訊息披露方面,約80%的香港上市公司已定期披露ESG報告,訊息披露質素較高,披露標準與國際接軌。香港在ESG領域已具備較好的政策法規基礎,與ESG相關的評級、認證、諮詢等專業服務也逐步建立。一些國際領先的服務商(如MSCI、彭博等)都在香港設有分支機搆,本地的一些非營利組織、智庫(如香港綠色金融協會)等也表現活躍。

整體而言,與歐美相比,香港在ESG領域起步較遲,本地生態系統仍需大力培育。我們認為,全球ESG生態系統仍處於早期發展階段,未來將呈現加速擴張的趨勢。尤其是去年中國和香港特區政府都作出碳中和承諾,全球各國相繼邁入低碳轉型的軌道,更將加速這一趨勢。香港應把握機遇,利用自身優勢,在ESG領域培育新的核心競爭力,將自身打造成全球的ESG投資樞紐之一。

 

海通國際ESG專業分析師夏韻對此文也有貢獻。

孫明春

海通國際

首席經濟學家

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