各位信報讀者好，筆者本星期開始會每周於此欄與大家分享最新的投資市場看法，期望能夠為大家在投資旅途上提供不同觀點以供參考。事實上，筆者除了關心投資市場發展之外，同樣十分留意世界各地的體育盛事，當中與足球相關的新聞更是筆者的心頭好之一。隨着各大頂級足球聯賽完滿結束，本周末揭幕的歐洲國家盃相信將會是一眾球迷的焦點所在。另一邊廂，筆者亦預期歐洲資產的投資潛力同樣值得多加跟進；無論是歐羅區或英國股票、以至是歐羅及英鎊，筆者相信都有望成為後市投資市場上的黑馬，甚或是熱門選擇。
疫苗接種有利投資氣氛
筆者預期，未來6至12個月歐羅區和英國股票有望跑贏世界其他股市，而歐羅和英鎊亦將繼續向好，最主要原因是見到區內疫苗接種速度加快，有望令區內經濟比預期更快恢復常態。當中英國更是走在前端，執筆時超過75%的成年英國人已經完成了最少一劑新冠疫苗的接種。
至於歐羅區，雖然起步較遲，但其追回進度的決心不宜看輕。事實上區內現時已有一半成年人完成了最少一劑次的疫苗接種，較1個月前28%的接種率大幅提高。按照目前的進展，歐羅區有望在7月底前為超過七成成年人完成接種。筆者相信這亦是為何各國政府逐步取消夏季旅行限制，及預告歡迎國際遊客的重要原因。
另一方面，由於得到各地政府的補貼，疫情期間歐洲並未遭遇大規模失業，配合歐洲家庭現時的儲蓄率逼近紀錄高位，這些都有望利好經濟重啟後的消費、住宿、旅遊和休閒等服務需求。更重要的是，筆者相信上述的前景改善，暫時仍未完全反映在資產的定價或投資者的持倉之上。
盈利上調企業十年最多
筆者承認，數據反映年初以來資金一直流出歐羅區，不過近日有關情況開始出現轉變，甚至個別出現逆轉的情況。筆者相信原因之一是，不斷改善的經濟前景已逐漸反映在企業盈利的反彈之中。事實上，歐羅區更迎來過去10年以來企業盈利上調數量最多的光景。至於仍然較便宜的估值（歐羅區和英國股票的前瞻市盈率較全球股票分別擁有9%和29%的折讓）價（計算基礎為未來12個月的共識前瞻市盈率），以及較低的投資者持倉水平，都令資金有空間回流至歐洲，有利歐羅區股票和英國股票的投資前景。板塊方面，筆者偏好金融股和工業股，主因兩者有望較為受惠於周期性的經濟復甦。
歐羅與英鎊料有力再上
歐洲央行於6月10日的議息會議是本周投資市場的焦點之一，雖然執筆時會議仍未開始，但筆者認為由於市場未有預計政策會出現即時轉向，因此一旦會議結果出乎預料，反而有可能成為利好歐羅的催化因素。技術上，筆者相信歐羅兌美元可守住1.1980和1.2050之間的支持位。至於1月份高位1.2350則是短線阻力所在，一旦升穿有關水平，滙價或會進一步上試2018年高位1.2550附近位置。
至於英鎊，筆者大膽地認為要留意英倫銀行或會有提早加息的風險，因為畢竟量化寬鬆計劃下的買債規模已逼近上限，而相關買債計劃仍未獲得延期，加上房價通脹情況亦愈來愈備受關注，或會為到當地提早加息提供一定理據。英鎊兌美元技術上於1.3850至1.4000之間料會獲得支持，而若滙價出現回吐亦有望吸引長線投資者增持。上望方面，筆者則會先行留意在1.4250至1.4375之間的阻力水平。
林嘉文
