新冠肺炎疫情肆虐多時，對環球各地經濟造成極大衝擊，日本亦不例外，近日確診數字再次攀升，但疫情同時亦導致社會及消費者行為轉變，造就不少投資機遇，例如在去年疫情嚴峻的時候，部分日本企業反而逆經濟大勢錄得強勁增長，當中有兩大趨勢值得特別關注，分別是數碼化和折扣零售。
先談數碼化，儘管日本是世界各地中其中一個資訊科技支出最龐大的國家，惟其數碼化步伐其實相當緩慢。原因是，不少日本公司都有舊時的情意結，很多工序都需要人手，仍然只採用線下商業模式，我們原本就認為日本的數碼化進程最終總會加速，而疫情在2020年確實令此情況出現，逼使日本企業加快數碼化步伐。
日本數碼化步伐加快
根據日本的情報處理推進機構的資料顯示，現時約40%的日本企業已經建立了數碼轉型的計劃。我們相信數碼化步伐的加快，將會對互聯網服務和軟件即服務（Software as a Service或SaaS）公司有利。
舉例而言，一家經營網上營銷平台的日本公司，主要是為當地醫生連接醫藥公司，這家公司去年上半年的定單暴升2.5倍，主要是由於當時醫生避免與醫藥公司代表親身會面，改用網上方式所帶動。
我們預期，即使是在疫情之後，此趨勢仍將延續，因為行業正在更大程度地採用科技以達成更加高效但低成本的營銷方式。目前線上營銷開支僅佔醫藥公司營銷預算的1%至2%，因此我們相信這家日本企業的長遠增長潛力相當龐大。
至於另一大趨勢就是折扣零售。以往較便宜的產品通常被日本消費者質疑，但經過疫情後，消費者對於類似的產品和服務的需求顯著增加，甚至愈來愈多中等收入階層開始光顧折扣店。
折扣店面對需求大增
其中一個日本領先的折扣雜貨品牌，受惠於在家需求及產品價格相宜，去年在疫情衝擊之下同店銷售反而錄得16%的增長；另一家自有品牌戶外及運動休閒服裝專營零售商，在2020財年也錄得18%的同店銷售增長，該公司的功能性服裝價格低於主要品牌。
這些日本折扣零售店的強勁表現，加上日本經濟疲弱、工資增長停滯，我們相信，折扣零售在疫情之後仍會持續有吸引力。
值得留意的是，這兩大趨勢其實早已在日本出現，只是新冠肺炎疫情加速了兩大趨勢的發展，投資者可以從當中受惠長遠增長的行業，揀選業務領先，又或是有能力通過創新從同業手中搶佔市場份額的公司。
作為由下而上的投資者，我們會尋找能夠決定自己命運的公司，即使日本經濟相對疲弱及面臨不少挑戰，投資者仍然可以在日本股市中揀選到能夠逆勢蓬勃發展的公司。
譚家駿
