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2021年3月30日

許喬達 ETF

歐洲復甦受阻 黃金需求獲支撐

市場憧憬疫苗接種將會加快經濟復甦,風險胃納增加,資金持續流入股市,同時預期將會帶動通脹上升,推高美國債息,令黃金近期表現滯後。

疫苗接種憂慮反利金價

不過,現貨金價在3月8日低見1676美元後逐步收復失地,3月中下旬已重上1730美元水平。另外,近期有歐洲接種阿斯利康疫苗者出現嚴重血栓,引發包括德、法、意、西等多個歐洲國家決定暫停接種相關疫苗,同時投資者擔心會阻礙歐洲經濟復甦,若然導致經濟增長再度放緩,但通脹持續上升,這將對金價產生正面作用。

央行有意增持黃金儲備

根據世界黃金協會數據,去年黃金是表現最佳的資產之一,而向來主要受投資推升的金價,去年下半年表現卻與實金需求有關,例如ETF、金條及金幣,而非投機活動。多數經濟學家預期,今年全球經濟將會復甦,兩大黃金需求國中國及印度,將會再次增加對黃金的需求。此外,持續的低利息環境亦令全球央行有意增加黃金作為外滙儲備之一。

需求受惠印度降進口稅

另外,印度財長Nirmala Sitharaman上月宣布,在2021至2022財政年度,會將黃金及白銀的進口稅率由12.5%降至7.5%。根據世界黃金協會統計,印度超過50%的黃金需求是用於珠寶首飾及嫁娶,故對價格變動極之敏感,而下調進口稅率降低了金銀成本,亦令印度出口的珠寶首飾更具國際競爭力。因此我們相信,調低進口稅率將可大大提高印度未來對黃金的需求。

許喬達

惠理基金

投資組合經理-量化投資

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