美國總統大選曾令美元一度大幅波動，但最能顯著影響美元長遠走勢，相信還看疫苗發展。我們相信若疫苗廣泛分發到市場，給予大部分人接種，隨之而來的經濟復甦，將催化美元新一輪跌浪。
美元在2001年進入持續多年熊市，觸發點是中國加入世界貿易組織，當時掀起全球化浪潮，將環球貿易量推上更高峰，令封閉經濟的美國經濟增長落後於環球其他地方。
雖然今次疫苗的影響未必如中國「入世」一樣，但當疫苗能夠廣泛分發時，我們相信環球經濟將重回正常軌跡，支持環球貿易活動反彈，美國以外的地區增長或明顯快於美國，增加對美元的壓力。
受惠於環球不明朗因素減少，美元弱勢或為加元的主要正面因素，料2021年加元的上升動力或持續。早前加拿大公布10月核心通脹，雖然仍低於2%，但略高於平均水平。若果有效疫苗於明年上半年發展順利，意味限制社交距離的措施或者可以永久取消，核心通脹維持接近2%，亦可以支持加拿大進一步撤出部分貨幣寛鬆措施，例如減慢購買資產，利好加元。
技術上，美元兌加元的相對強弱指數處於中性水平，短或先行於1.2929至1.3281區間上落，下一支持或為1.2783。
陳正犖
