熱門:

2020年10月29日

胡一帆 中國

【私銀觀】「十四五」規劃料聚焦4主題

中國政府即將編制並推出的「十四五」規劃(2021至2025年)綱要,將在10月26至29日召開的中共十九屆五中全會上進行討論,之後將提交至2021年全國人民代表大會進行審批。「十四五」規劃包含未來5年一系列具有約束力或無約束力的目標和政策優先事項,隨着規劃細節公布,「十四五」將成為今後數周乃至數月市場的關注焦點。

「十三五」規劃曾提出關於經濟發展、環境保護、創新與科技發展等方面的量化目標。鑑於到2021年全面建成小康社會的第一個百年奮鬥目標已基本實現,「十四五」規劃需要為第二個百年奮鬥目標,即到2049年將中國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國。

雙循環戰略是重中之重

「十四五」規劃可能聚焦於4個主題:「雙循環」新發展格局、科技自主創新、城鎮化2.0和綠色經濟。

「雙循環」戰略是重中之重。最新提出的「雙循環」戰略的重要性與日俱增,預計將成為新的五年規劃框架中最關鍵的戰略方向。具體而言,「以國內大循環為主體,國內國際雙循環相互促進」的新發展格局,即以國內為主要驅動力,釋放潛在內需並穩定供應鏈,同時開放市場並與全球經濟體相互合作,改善與國際市場的互聯互通。鑑於外部不確定性和緊張局勢,該戰略旨在整合內部與外部供應鏈體系,特別是在消費、科技和金融領域。

更多措施提升科技自主

提升科技自主創新能力方面,鑑於中美緊張局勢帶來科技脫鈎和供應鏈中斷的風險,科技創新和自給自足將比以往任何時候都更加重要。儘管這無法一蹴而就,但「十四五」規劃可能會承諾更多措施以發展本土技術,尤其是半導體技術和先進製造業。中國預計將為基礎研究、前沿研究和先進科技領域(如晶片和半導體、機械人和高端機械等)提供更多支持,加強智能財產權保護,為科技創新提供更多鼓勵措施。研發和教育支出的目標可能會更高。

城鎮化2.0加快步伐方面,中國已經形成5個主要的城市群(長三角、珠三角、京津冀、長江中游和成渝地區),這是中國城鎮化的重要空間載體。在下一階段,中國可能會繼續以改善城市群內部和城市群之間的互聯互通為重點,完善交通基礎設施並改造老舊社區。

中國也已成為全球智慧城市建設的領導者,據報道有近800個智慧城市試點專案正在進行中或計劃實施,佔全球總數一半以上。智慧城市將受到「新基建」概念支持。可望受到大力支持的新基建包括5G、特高壓、新能源車充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網等;「傳統基建」則包括交通運輸、公共設施和環境管理等。

綠色經濟成為長期目標

綠色經濟將成為長期目標。中國力爭在2060年前實現碳中和,國內的碳排放量預計在2030年達到頂峰。作為全球碳排放量最大的國家(佔全球總量近30%),中國可能在「十四五」規劃中設定更高的綠色能源目標。中國逐漸向更清潔的能源結構邁進,煤炭在能源消費中的份額從十年前的70%,下降至2019年的58%,在此期間可再生能源的比重增長逾一倍至15%。鑑於去年已達到了「十三五」規劃設定的非化石能源在能源消耗總量中佔15%的目標,因此中國可能會把到2030年實現佔20%的目標提前至2025年。這將對可再生能源行業的投資帶來重大影響。

同時,自2016年以來中國推出一系列「綠色」金融工具,包括綠色債券、貸款、股票、發展基金和保險產品等。 中國還可能促進綠色金融市場的發展,以實現更大程度的自給自足和更高的參與度。

胡一帆

瑞銀

亞太區投資總監兼宏觀經濟主管

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads