過去一個月金價大升約一成半，但近日調整比較急，部分投資者或在評估今星期黃金被拋售，是金價回調及美元反彈的開始，亦或僅是投資者平倉及短暫的健康調整。
我們對中長線黃金仍然看好，故傾向相信近日金價急挫僅屬健康調整，強勢未完。其中見到不少零售投資者在金價跌穿2000美元時拋售黃金套現，但當金價跌至1900美元以下時，資金則轉向至淨買入，更見到央行們手影，而這些央行們在近期金價升浪中基本上都沒有參與買入黃金。
隔晚金價繼續反彈，重上1950美元以上，亦看到零售投資者與央行們齊齊淨買入黃金。整體來說，今星期的顯著調整，令黃金倉位更清晰，期權市場中仍是看好多於看淡。
不過，投資者須留意目前說金價調整完畢仍言之尚早。近日金價走勢與美元息息相關。隔晚美元縱使偏弱，但收市仍守著93.25重要支持位，滙市可能仍在整固期。
當然，中長線在聯儲局超寛鬆貨幣支持下，可繼續逢低吸納黃金策略。技術上，現貨金兌美元在2400美元之前，即接近上升趨勢線頂部前都沒有明顯阻力，而我們0至3個月及6至12個月目標亦維持分別2100美元及2300美元不變。
陳正犖
