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2020年3月31日

陳正犖 市場分析

陳正犖: 【黃金】或現W型升勢

早前被人沽售套現的黃金,近日亦受惠美元流動性紓緩而回復穩定,並在1600美元上落。不過投資者不宜掉以輕心,市場人心未穩,預期金價升勢並非一帆風順,有機會出現W型態,特別是若股市進一步下跌和資金流動性再度緊張令美元上升。

不過,整體宏觀環境仍然係利好黃金。隨着聯儲局減息至零息下限,G3國家推出大規模的財政刺激政策,料金價有機會向上。此外,環球負孳息率的債券總額約達10萬億美元,或會減低持有黃金的機會成本。

此外,即使央行不惜一切支撐經濟,但我們仍然預期環球經濟今年有機會陷入收縮,收縮幅度或達1.6%。現時市場仍要面對挑戰,對經濟和金融市場快整復甦的憧憬有機會落空,美國和歐洲的需求停滯有機會惡化,市場有機會雙向大幅震盪,都或有助避險貨幣保持需求。投資者亦宜時刻保持資組合分散,並有避險資產做防守。

另外,雖然早前市場在震盪中變賣黃金,但持有實金的交易所買賣基金(ETF)繼續大量買入黃金,今月首三星期大約買入120噸黃金,實金持有量達2740噸創紀錄新高,都是支持金價重要原因。

技術分析上,現貨金兌美元短期整固後,有機會逐步升至1704美元,重要支持或分別為1536和1557美元,而花旗亦上調6至12基本金價預測至1900美元。

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