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2019年12月31日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【歐羅】或谷底反彈

2019年解決了大部分的不明朗,但仍帶着不少未知之數到2020年,包括美國政治局勢升溫,中美貿易摩擦未終結,以及美國增長前景未完全樂觀。我們相信避險資產會有一定支持,日圓及黃金將是主要受惠者。

另一方面,由於英國脫歐局勢明朗化,相信可帶挈歐洲貨幣於2020年跑贏商品貨幣。其中我們認為市場對歐羅區前景的看法或已過度悲觀,歐羅有機會釜底抽薪。

歐羅翻身有望,除了得益於政治局勢明朗,貨幣政策淡出,歐洲央行亦在新任行長拉加德上場後,釋出不願再放寛政策的訊號,亦對歐羅有一定支持。未來歐洲貨幣聯盟的財政政策支持,或令2020年美國相對歐羅區經濟表現的差距或會縮窄,歐羅債券孳息率可望上升,而歐羅亦可能轉強。同時美元偏弱,若美國經濟於2020年進一步放慢,總統特朗普或更積極干預美元走勢,其行動或會有更大的牽引力,將利好歐羅。

技術上,歐羅兌美元處於短期上升通道當中,但相對強弱指數已升至超買水平,短線或先行於1.1066至1.1412區間上落,下一支持或為1.0981,短期阻力或為1.1250。

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