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2019年12月6日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】英國選情仍利好

英國12月12日就舉行,選情進入大直路,市場對短期出現無協議脫歐的憂慮消退。早前英鎊氣勢如虹,兌美元升穿1.31水平,亦反映了保守黨於大選有機會大獲全勝。

我們的基本預測,目前英國大選比較大機會出現的賽果是保守黨奪過半數議席,或工黨與其他黨組織聯盟,無論哪個賽果跑出,兩結局最終都是利好英鎊,而我們相信執政黨將令市場情緒轉好,新組成的政府亦大機會推行寛鬆財政政策,以支持英國經濟,料英鎊兌美元有機會上試1.38。

無可否認,英國經濟比較呆滯,市場對英國經濟的預期較低,花旗預測明年英國經濟亦只有1%增長,英倫銀行內部對維持利率不變亦現分歧。不過英鎊滙價升浪仍然持續。這或代表英鎊估值仍然較便宜,撇除通脹後相對一籃子貨幣的英鎊滙價較歷史平均水平低15%。

技術上,英鎊兌美元升穿1.3103及1.3156阻力位,這兩個位置分別為200周移動平均線及2014年高位以來形成的下降通道頂。自2014年高位以來,英鎊兌美元都受制於200周移動平均線。我們相信英鎊兌美元最終都會雙雙衝破200周平均線及下降通道,並上試2019年3月高位1.3381位置。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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