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2019年10月5日

林冠良 MPF

林冠良: 【分析】審視年內積金表現

過了中秋,不經意的已到了第四季,今年在國際和本地的政治經濟和社會民生上都經歷不少變化,市場波動是正常,沒有波動才是不正常,然而今年的變化令投資者很難捉摸,原來預計加息變減息、世界地緣政治也變得詭異。從宏觀來看,中美貿易戰是最大的因素,而世界各國的經濟和貨幣政策,在今天的開放型社會中,都與其他國家的政治經濟互相牽動。

強積金的投資,不外乎股票、債券和貨幣,而供款人可以選擇的也只限於強積金計劃中的基金,所以在市場變化時也只能在有限選擇中調配,到了第四季,可以回顧年初至今或短期的表現,看看如何部署。

參考強積金管理局的基金表現平台,有5年和10年的回報分析,如果要看一年的成績就要進入個別的基金資料,又或者參考其他資訊來源例如是晨星的強積金資訊平台。

美股基金表現優勝

以5年和10年的年率化回報看,股票基金的回報範圍是-5.78%至10.26%和-0.88%至11.47%;混合資產基金則是-0.98%至4.55%和1.69%至6.52%;債券基金的5年和10年年率化回報範圍是-2.34%至2.91%和0.66%至2.45%;保證基金是-0.84%至2.67%和0.01%至3.33%;貨幣市場基金(強積金保守基金)是0.04%至0.64%和0.02%至0.58%;最後是貨幣市場基金(不包括強積金保守基金)是-0.67%至0.54%和0.09%至0.33%。

如果以年初迄今的回報表現排名看個別的基金,首3隻是萬全美國股票基金有21.6%回報、恒生自選美國股票基金19.81%和宏利MPF北美股票基金19.43%,都是美國股票基金。迄今回報最差的3隻是海通韓國基金-8.15%、海通亞太(香港以外)基金-3.07%和永明人民幣及港元基金-1.51%,似乎亞太特別是韓國較不穩定。

中國股票可受惠貿談和解

從基金回報看,美國股市因為自金融海嘯的量化寬鬆政策而升了十年多,連帶強積金中的美股基金有可觀回報,但中美貿易戰持續的後果開始反映在美國的生產和就業數據上,本周美股也曾經急挫,就短期而言會否轉勢,作出較大調整是重要考慮。反觀中國股票基金,雖然不入首3位,但中國及大中華股票基金迄今回報在3.05%至19.38%,而5年和10年回報範圍分別是0.43%至4.6%和2.22%和5.04%,都在正回報範圍。

強積金是長期投資,相信若中美貿易戰能順利和解,對於中美股票基金都會利好,而中國在剛過去的國慶閱兵和慶祝活動中也顯示了無比自信,在中國製造、粵港澳大灣區和「一帶一路」等國策推動下,長期的投資組合內也可以考慮加入中國股票基金成分。當然,供款人應審視個人風險承擔能力和個別基金內容而作出決定,有疑問還可諮詢理財策劃專家。

林冠良

特許財富管理師

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