英鎊近期弱勢是反映約翰遜將接任首相，而且他有意「硬脫歐」。政治不確定性仍是英鎊顯著下行風險。我們對新任首相能解決目前脫歐困局，維持悲觀看法。我們目前相信英倫銀行可能減息，不限於在「硬脫歐」的情況下，甚至英國再延遲脫歐及環球經濟放緩，央行亦可能減息。不過，英鎊表現已反映很多壞消息，我們對英鎊看法趨向中性，「硬脫歐」風險造成的折讓，已逐步反映在滙價上。
另外，「硬脫歐」下，英國將採取財政刺激措施(或是新首相上台後亦會落實，相當於經濟總值1%至2%)，有助減輕經濟受到的衝擊，加上受聯儲局寬鬆措施影響，美元或轉弱，而歐洲央行有機會重啟量化寛鬆政策，亦可支持英鎊滙價。
技術上，英鎊兌美元主要支持位繼續留意1.2449，之後是2017年6月低位1.235、2017年3月低位1.1985及2016年12月低位1.1841。不過上周收市能險守1.25水平，或暗示新首相結果公布及聯儲局議息前，滙價料大致喘定。
陳正犖
