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2018年6月26日

宏觀分析

小米獲雙馬超人加持 機構唱好券商認購待飛躍

本港首隻「同股不同權」公司、重磅新股小米(1810),已於昨(25)日起正式公開招股。以每股17元至22元招股,一手200股入場費約4,444元,小米集團擬於7月9日掛牌。

自去年至今年初,已有眾安、閱文、易鑫、雷蛇、平安好醫生等一眾新經濟新股登陸港交所。此次新經濟代表企業小米招股,市面上各大證券行及銀行此前統計已為其預留逾千億孖展,更推出多種優惠吸客:譬如英皇等提供免息、免佣、免按金優惠,恒生銀行(011)則推指定貸款金額的「一口價」優惠;富途證券及時富金融以小米手環、充電器、藍牙耳機等禮品吸引新客;也有部分證券行提供暗盤方面的買賣免佣金優惠等。

據傳,此次小米認購機構投資者愈唱愈好。長和(0001)聯席董事總經理霍建寧證實李嘉誠透過基金會投資入股小米3,000萬美元股份,騰訊控股(700)主席馬化騰、阿里巴巴主席馬雲及美圖(1357)董事長蔡文勝亦以個人名義投資小米,估涉資數千萬美元。市場消息稱,國際配售首日都表現優異、已獲足額認購。

散戶一側,首日認購觀望情緒濃厚,據本地媒體統計,多數本地券商的孖展認購未及預期。但小米IPO承銷團唯一互聯網券商成員——富途證券,則宣佈小米新股首日認購破過往記錄。與過往熱點新經濟企業新股認購相比,其小米單日認購筆數遠超其他單日認購人數、已接近平安好醫生、閱文等單個IPO認購總筆數。首日認購金額亦遠過往記錄,按市場估算,富途證券一家的認購情況預計可占香港市場小米首日認購總額1/3以上。

據富途表示,這可能是由於其客戶中互聯網公司员工佔比较大,對於新經濟企業的商業和盈利模式、估值等認知更深、對新經濟企業本身亦更為認可。身為香港市場上擁有最多客戶的個人投資者券商,其憑藉龐大的個人投資者市佔率,使得小米首日認購破紀錄,這也不足為奇。

另外,有證券行分析師表示,小米雖估值不低,但從其「蘋果」+「騰訊」的想象空間,以及鐵人三項商業模式來看,仍感到其前景正面樂觀,建議投資者可小注認購。預計不少投資者計劃留待招股的第三及四日,觀看進一步反應後才決定用現金還是孖展抽小米。

據安永發佈的全球IPO調研報告,今年上半年本港新股按年增加44%至98隻,集資額503億元,全球排名第五,預計下半年新經濟企業將持續推動香港及內地上市,香港新股全年集資額重登全球集資額三名之內的地位亦可期待。

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