宏觀分析 | 2018-06-26 17:56

小米獲雙馬超人加持 機構唱好券商認購待飛躍

本港首隻「同股不同權」公司、重磅新股小米（1810），已於昨（25）日起正式公開招股。以每股17元至22元招股，一手200股入場費約4,444元，小米集團擬於7月9日掛牌。

自去年至今年初，已有眾安、閱文、易鑫、雷蛇、平安好醫生等一眾新經濟新股登陸港交所。此次新經濟代表企業小米招股，市面上各大證券行及銀行此前統計已為其預留逾千億孖展，更推出多種優惠吸客：譬如英皇等提供免息、免佣、免按金優惠，恒生銀行（011）則推指定貸款金額的「一口價」優惠；富途證券及時富金融以小米手環、充電器、藍牙耳機等禮品吸引新客；也有部分證券行提供暗盤方面的買賣免佣金優惠等。

據傳，此次小米認購機構投資者愈唱愈好。長和（0001）聯席董事總經理霍建寧證實李嘉誠透過基金會投資入股小米3,000萬美元股份，騰訊控股（700）主席馬化騰、阿里巴巴主席馬雲及美圖（1357）董事長蔡文勝亦以個人名義投資小米，估涉資數千萬美元。市場消息稱，國際配售首日都表現優異、已獲足額認購。

散戶一側，首日認購觀望情緒濃厚，據本地媒體統計，多數本地券商的孖展認購未及預期。但小米IPO承銷團唯一互聯網券商成員——富途證券，則宣佈小米新股首日認購破過往記錄。與過往熱點新經濟企業新股認購相比，其小米單日認購筆數遠超其他單日認購人數、已接近平安好醫生、閱文等單個IPO認購總筆數。首日認購金額亦遠過往記錄，按市場估算，富途證券一家的認購情況預計可占香港市場小米首日認購總額1/3以上。

據富途表示，這可能是由於其客戶中互聯網公司员工佔比较大，對於新經濟企業的商業和盈利模式、估值等認知更深、對新經濟企業本身亦更為認可。身為香港市場上擁有最多客戶的個人投資者券商，其憑藉龐大的個人投資者市佔率，使得小米首日認購破紀錄，這也不足為奇。

另外，有證券行分析師表示，小米雖估值不低，但從其「蘋果」+「騰訊」的想象空間，以及鐵人三項商業模式來看，仍感到其前景正面樂觀，建議投資者可小注認購。預計不少投資者計劃留待招股的第三及四日，觀看進一步反應後才決定用現金還是孖展抽小米。

據安永發佈的全球IPO調研報告，今年上半年本港新股按年增加44%至98隻，集資額503億元，全球排名第五，預計下半年新經濟企業將持續推動香港及內地上市，香港新股全年集資額重登全球集資額三名之內的地位亦可期待。