金融科技（Fintech）指利用科技與創新應用為銀行以及其他金融機構提供服務。短短幾年間，金融科技從無到有，至2017年發展成為規模達1200億美元的行業。據瑞銀預測，未來該領域仍將呈現爆炸式增長，全球金融科技行業的營收增速將是傳統銀行業的3倍，到2025年有望達到2650億美元。
與發生在媒體、零售與汽車等行業的過程類似，當前科技正在重新塑造全球銀行業乃至整個金融業的競爭版圖，改寫既有市場格局。未來10年，金融科技的觸角必將伸向所有金融領域，在整個銀行業價值鏈上掀起新一輪顛覆狂潮。
為顛覆時代進行布局
在智能手機、大數據、區塊鏈技術大行其道的當下，金融科技持續快速發展，其應用範圍勢必很快將突破網上銀行的初步功能階段。例如，我們在日常生活中使用的無現金支付技術日益普及就是明證。隨着消費者，尤其是亞洲消費者日益放棄錢包而頻繁使用電子支付方式，現金作為交換媒介的功能必將式微。僅中國而言，據中國支付清算協會統計，2017年通過手機進行的支付金額高達82.2萬億元人民幣，按年大增60%。新加坡民眾使用現鈔的數量也在日漸減少。根據Euromonitor Passport的數據，去年新加坡現金交易僅佔交易總量約40%，而2007年這一比例還高達60%。
金融科技雖是新生事物，卻發展迅速，因此現在正是為金融科技顛覆時代進行布局的大好時機。
初創公司創意層出不窮
有利的供需關係將繼續支持金融科技快速發展。從供給面來看，日益緊迫的節約成本需求以及創新帶來顯著的效率提升功效，使得金融機構有創新的動力。再加上科技初創公司層出不窮的創意、風險投資（VC）機構急於構建生態系統，都將有力推進金融科技服務的快速應用。
然而，科技企業只是剛剛觸及金融科技解決方案。隨着愈來愈多科技解決方案提供商進入市場，金融服務業的顛覆率還將大幅提高。僅在過去5年，金融科技公司就累計獲得600億美元投資資金，其中亞洲企業佔了三分之一。
從需求面來看，城市化的快速推進以及對普惠金融（financial inclusion）的需求將帶動以數碼技術（移動通訊、雲、數據分析和社交等）和新興技術（區塊鏈和人工智慧等）為核心的金融科技業務增長。隨着千禧世代經濟實力的日益增強──他們必將在全球財富中佔有更大份額，加之監管環境有利 ──各國都推出了促進普惠金融的相關政策，金融科技產業發展獲得大力支持。
加碼新加坡銀行股
新加坡更是獨具優勢，鑑於其先進的數碼化技術與金融基礎設施以及與時俱進的政府政策，當地有望成為金融科技的地區樞紐。新加坡的「智慧國家計劃」對於該國的金融科技創新將產生深遠影響，尤其是在無現金支付解決方案領域。
在此樂觀前景下，瑞銀預期，到2025年金融科技滲透率將從目前的低個位數上升至中等個位數可能有些保守，尤其是考慮到新興市場正在快速推廣此類技術。
未來12至18個月內，預計將有眾多金融科技公司上市，金融科技服務將日益融入主流應用，並將吸引愈來愈多投資者的注意。投資者從中獲取回報的最佳方式是分散投資於一組金融科技公司，尤其是支付行業龍頭企業、擁有顛覆性金融科技業務的公司，以及具備明確的金融科技發展戰略的現有金融機構等。我們在為期6個月的戰術投資期內，建議加碼新加坡股票，尤其是新加坡銀行股，因其金融科技戰略明顯領先於東南亞同行。
風險資本提供資金
此外，能夠依託人工智能、區塊鏈和數據分析等新興技術，創建具有網絡效應平台的公司，也有望成為贏家。最具潛力的領域包括數碼化支付、保險科技（insurtech）、財富科技（wealthtech，致力於財富管理）、資本市場科技，以及網上貸款等。
儘管如此，鑑於大多數金融科技還處於初創階段，當前對此類公司的私人投資只限於通過風險資本（VC）進行【圖】。VC有很強的識別最具潛力公司的能力，能夠為金融科技公司提供有助於後者增加營收與利潤率的必要資金，然後通過首次公開上市（IPO）或溢價出售退出變現。VC可以在企業科技周期的任何階段入資，無論是早期、中期還是晚期。
通過VC投資直接持有金融科技，使得投資者得以涉足處於各種發展階段的高增長潛力公司。不過，VC投資的透明度低、流動性差、資訊不對稱、投資回報期長。減輕上述風險、獲取最佳收益的辦法是選擇最優秀的基金經理。瑞銀始終建議投資者將20%的長線資金用於配置另類投資，比如私募市場以及對沖基金等。
陳敏蘭
