環球投資巿場在下半年開局延續向好走勢，美股以至多地股巿續戰新高，宏觀經濟也有進展，這對普羅大眾應是可喜的，但對貴金屬的投資者而言，則好壞參半了，皆因黃金一類産品，素有避險功能，在太平盛世時，相關價值大幅貶值，使金價處處受制；但在物價隨經濟發展上漲，黃金的抗通賬和飾物消費功用也隨之彰顯，默默的支持着金價。如今的金巿正是面對這一漲一收的關係，故此過去一段時間，無論閣下是看漲一方或看淡一方均無甚作為，金價老是在1200至1300美元間浮沉，找不上一個方向。
然而，投資機會不只在單邊走向中出現，這大半年間的百元上落走勢，也可為投資者帶來可觀利潤的，尤其環球景氣仍晴暗互現，相信除了上帝或水晶球可預告閣下未來如何，我等凡人何以預知世途，故此在英國脫歐、北韓核試耀武、美總統「通俄門」無日無知，以至中印兩大國的邊境紛爭，均為世情布下不少地雷，避險需求自難大幅消退，金價欲瀉無從。
1200美元水平有支持
恰巧地，環球經濟自金融海潚後，深受各國央媽的量化政策呵護，貨幣總量拾級而上，雖然這十年八載間主要國家或地區通脹率好像沒有什麼增長，但各讀者當知今昔的一元已不如昔日，黃金保值的能力當有發揮的空間，且近年環球宏觀增長幾近3%，通脹勢所難免，那金價又何以大跌呢？僅就上述兩點，已充分解釋金價在1200美元左右取得有力支持，投資者可不要錯過近周金價自1200美元反彈的良機。
經濟改善是雙面刃
至於後向如何？筆者在首段已指出經濟改善這雙面刃，一方面支持金價，另一方面抑制着金價的上升空間，故不要把目標放得太高，短期可設在中長期日均線聚區約1260美元，至於能否上刷頂峰1300美元，則要視乎美元和歐羅的走向，前者深受聯儲局加息和縮表進程影響，在耶倫最近的公開發言中，其鴿派言論直接抑壓年末再加息和展開縮表的預期，使美滙挫至95以下，由於金價和美滙的逆向關係明顯，現階段看好金價很合理。
同理，歐羅佔美滙比率約57%，在歐洲經濟漸佳，歐羅突破1.15阻力之際，正好把美滙壓下去，而巿場也在預期歐央行在經濟改善之時，將續步退出量化操作，正正為歐羅提供上升動力，那不是可進一步壓低美滙嗎？金價可有不樂之理！
馮時裕
