美國總統特朗普政府強調「美國優先」，中國則積極推動「一帶一路」，兩大經濟強國的方向似乎各異。特朗普上任後，隨即宣布美國退出跨太平洋夥伴關係協定，部分人因此認為中國可以乘虛而入。
中國的經濟增長料將難重返歷史高峰，不過，由投資主導的高速增長過渡至消費主導的增長，象徵中國具備一定實力，這亦是中國需要的經濟再平衡。勞工市場已經轉趨穩定，同時，通縮風險有所減退。
看淡商品行業前景
目前，困擾着中國經濟的，要數全球金融危機以來累積的大量信貸。
這種信貸急速擴張或許是近年中國經濟發展的動力，然而卻犧牲了往後的回報，不少行業已有產能過剩的跡象。若要保持經濟動力，有賴理順金融業，這意味着當局需要放棄支持無利可圖的國有企業，因為這令與之競爭的私有企業難以賺取理想回報。
自去年11月美國總統特朗普當選以來，環球股市有所反彈，主要由能源、商品和建築股帶動，因市場預計中美兩國提高基建開支，似有望利好這類股份。
然而，我們對該等行業的增長前景不甚樂觀。當局打壓房地產投機活動，導致建築業增長放緩，拖低市場對鋼鐵及其所需原材料（鐵礦石和煤炭）的需求。另外，2016年有利的稅務變動帶來的刺激作用退卻後，汽車銷售亦開始回軟，從而令鋼鐵需求進一步大幅下降。
中國企業應對貿易戰
不少中國公司擔心爆發貿易戰。投資者曾期盼特朗普一改競選時的言論，換上較為溫和的措辭，但這個憧憬旋即落空。
一旦爆發貿易戰，中國、美國乃至世界其他地區均會蒙受其害。由於全球供應鏈環環緊扣，中國和其他新興經濟體不再純粹是廉價元件的產地，多了高增值生產活動，故此，企業無法在不致於令業務出現大規模受阻的情況下，將生產基地搬到美國。
話雖如此，多間中國公司已着手準備迎接不一樣的未來，在美國選址，以便容納至少部分製造業務。部分中資製造商已在中國境外興建廠房，當中包括汽車及工業玻璃製造商福耀玻璃(03606)，以及服裝生產商申洲國際(02313)。福耀去年在俄亥俄州Moraine市興建一間汽車玻璃廠，以便迎合福特（Ford）和通用汽車（General Motors）等客戶的需求。申洲國際為Nike、Adidas和Puma等品牌代工生產高端織料和運動服，其產品質素之高，令潛在對手極難加入競爭與之一較高下，該公司已經擴充在東南亞的產能，亦增大對自動化生產的投資，設法進一步提升效益。
食品企業迎需求挑戰
俗語有云：國以民為本，民以食為天。食是民眾的天，相關行業對投資者來說亦是一大樂土。
市場對健康食品的需求日益增加，維他命水、花生奶和能量飲料的生產商有望從中受惠。如今消費者日益留意食物標籤，所以包裝對生產商來說變得更為重要。加上中國人愈來愈願意嘗試不同種類的菜餚，對多元化口味的要求增加。中國的消費者正在蛻變，食品行業中部分能夠迎合消費者需求轉變的公司，其投資潛力亦不容小覷。
儘管中國經濟放緩、地緣政治風險升溫，憑藉從下而上的選股策略，由企業層面着手，仍能發掘不少投資機遇。
何嘉紅
