新年到，首先祝各讀者身心安康，財源滾滾！
在春節喜慶的時刻，不少讀者仍沐浴在假期中，然而遠方的歐美卻吵鬧得熱烘烘，每天打開公仔箱總少不了美國新總統特朗普的新聞，且引發其國民、友邦或中東國度的強烈反響，倍添巿場的不安，頓使避險需求迅速升溫，剛突破兩萬大關的道指也連日受挫，失卻王者的表現。相對地，富有避險元素的黃金，價格則乘時而上，執筆時已站穩1200美元之上，較月餘前的近1124美元低谷反彈近百元，表現相當可人。
技術上金價更行走於10天、20天短期均線上，有望一路北上，挑戰100天和250天均線約1230和1260美元阻力。
亂局促成避險需求
客觀地，金價能否力勊上述阻力，與特總的言行關聯甚密，尤其有關限制7個穆斯林國國民入境，或是就主要官員和大法官的任命，將持續在巿場發酵，引發美國兩大黨角力、國民的抗拒，及國與國間的糾紛，均助長避險需求，為金價帶來支持。
同期的美滙也因特總的過強言論回軟，拖累指標在2017年首月累挫逾2%，屬近年少見的現象。如今聯儲在議息會議後發表不溫不火的言論，更降低了年內加息多於兩次的預期，抑壓美滙重新走強的空間，為金價帶來多一度助力，短期相信可保金價的強勢。
金市存在多項隱憂
可惜，現階段金巿也存有不少隱憂，不得不讓愛金人士防範，首先金價在2016年相對偏低的境況下，並沒有引動需求火速增長。按照世界黃金協會就2016年第二和第三季的報告，宏觀消費量沒有多大的增長，中國和印度在自身經濟因素和國家政策限制下，黃金消費相形失色。按瑞士海關剛發表的數據，其2016年出口至印度的金量減少近37%至僅326噸；中國黃金協會對2016年全國黃金消費量的統計也減少6.74%至約975噸，反映金巿欠缺實質消費的支持。
投資性需求也不見得多理想，近周全球最大的黃金ETF持金倉位僅徘徊在800噸水平，較去年高峰近千噸遜色，美國交易所就基金持有的黃金期貨期權淨長倉也在上周略有縮減，不見得資金在價升時增加投入量，倒成後巿的不利因素。
中長期增長實成疑
最後，隨着美滙回軟和環球相對較佳的經濟表現，資金漸有流出北美或避險巿場的現象，近周更有明確數據反映，資金正投向新興巿場的懷抱，有利股巿的發展，在黃金欠缺利息回報和增長潛力的背景下，中長期的增長性確成疑。故現時已投或將投黃金巿場的朋友，還是建議閣下見好即收為妙！
馮時裕
