建立理想的投資組合，從來不是易事。踏入2017年這個無論是環球經濟或政治均呈轉向的時代，情況尤其如此。不過，若能善用交易所買賣基金（ETF），再配合今年市場三大主題，便可望打造適時的投資方案。
ETF兼備有效分散投資、成本低、具透明度、買賣便捷等多重優勢，在多變的市況下能讓投資者因應事態變化而對投資組合做出迅速調整，正是當前環球市場充滿不確定性下的投資良策之一。近期的最佳實例，是特朗普「爆冷」勝出美國總統大選，引發投資市場一輪波動；根據彭博資料，選舉後翌日（即去年11月9日）ETF成交量在突然倍增至32億股，這正反映在市況驟變下，投資者爭相採用ETF重新配置投資組合。
宜迅速重新配置資產
近年資金流入ETF的趨勢亦甚為明顯。貝萊德截至去年底的統計顯示，以ETF為主的環球交易所買賣產品（ETP）於2016年的資金淨流入，以3795億美元再創新高【圖】。
當然，要成功打造一個能在瞬息萬變的市況下脫穎而出的投資方案，必須配合市場主題與趨勢。展望2017年，通脹逐漸升溫、低回報環境持續、風險資產表現差距擴大，將是三大重要市場主題，我們亦可從這些方面着手調配資產。
由美國帶領的通貨再膨脹步伐加快，是影響今年投資市場最深遠的因素之一。特朗普上場後若果真的實施增加公共開支和減稅等政綱，薪金上升、核心通脹升溫、美元強勢與油價回穩這些進一步推動通貨再膨脹的趨勢或更明顯，投資者絕不能掉以輕心。
捕捉通貨再膨脹機遇
在此環境下，除了分散投資至不同資產類別作為對沖之外，投資者亦可考慮加碼投資以抗通脹債券、房地產及周期性行業股票為追蹤目標的ETF，務求抗通脹，捕捉經濟增長和孳息曲線趨陡斜下的潛在投資機遇。
至於面對低回報與風險資產表現差距擴大，我們可考慮從另外兩方面入手，其一是策略性地分散投資於新興市場，而以新興亞洲為投資目標的ETF便是不俗之選。與此同時，香港投資者不妨選擇在亞洲交易時段買賣的ETF，務求能迅速因應時況調配資產。近年市面出現一些設有不同貨幣交易櫃枱的ETF，方便有效管理交易活動，值得投資者考慮。
在選擇ETF時，我們尚應注意管理費用成本與發行商質素。需知道在低回報環境下，ETF成本愈低，代表有機會取得較佳潛在回報，而揀選優質發行商的ETF則可更佳保障投資者權益，不能忽略。
陳蕙蘭
