明早新西蘭央行將繼日本央行、澳洲央行及英倫銀行,公布議息結果。根據利率期貨市場顯示,市場認為當局減息的機會率高達100%,而當中更有21%機會可能減息50點子。我們預期,紐元後市的走勢,除了取決於減息幅度外,更要留意政策聲明的內容。
市場肯定央行今次減息
市場如此肯定今次減息,並非不無原因。7月中時,新西蘭央行就經濟前景發表特別聲明,表示在現時低通脹及高滙率的情況下,有需要進一步推出寬鬆措施。另外,早前新西蘭央行推出調控樓市措施,更令投資者認為,當局希望在減息前夕調控樓市,避免因為低利率而出現資產泡沫。而今早新西蘭房地產協會公布的7月房屋銷售,按年大幅下跌10.1%,進一步推高減息預期。因此,花旗分析員預期,當局可能宣布減息25點子至2厘,但始終當地的經濟增長強勁,料減息50點子的機會不大。
適度減息或致紐元反彈
對於紐元的前景,我們認為將取決於當局的政策聲明。參考早前多間央行的議息,若新西蘭央行只是減息,政策聲明未有暗示未來進一步減息,紐元有機會出現不跌反升,情況就如澳洲央行上周議息,紐元兌美元可能升至7月高位0.7325。若升穿,更可能進一步上試去年5月中高位的0.7564。
鴿派聲明或令紐元回落
相反,若新西蘭央行減息幅度高於50點子,或發表鴿派的政策聲明,紐元的走勢可能與上周英倫銀行議息時相似。市場憧憬新西蘭央行進一步減息,可能令紐元回落至7月低位的0.6952水平。