周一港股跟隨外圍市況急跌，恒指一口氣跌穿多條移動平均線，然而個股方面調整幅度相對溫和，特別是中資金融及有「深港通」概念的股份，不少投資者仍採取趁低吸納的策略，趁回調市低吸博反彈，當中包括追蹤內地股市表現的ETF產品。
股份受惠樂觀憧憬入摩
陸續有投資大行發表看好A股入摩的報告，其結果將於本周三凌晨5時公布，並預期未來數周將宣布「深港通」推出日期，最樂觀估算是今年9月有機會正式開通「深港通」。一眾與「深港通」息息相關的股份如港交所(00388)、騰訊(00700)、中資金融保險股等相對表現仍強，特別是騰訊及港交所，前者上周試上市新高後回調即有資金吸納，而港交所於近180元亦有不俗的支持。
根據MSCI明晟的資料， A股如獲納入MSCI新興市場指數，正式執行時間為2017年6月，若以初期佔MSCI新興市場指數比重為1.1%計，正式進行指數調整時估計有40億至60億美元被動基金的資金流入，相當於A股每日成交金額約6%，預計A股完全納入指數需要5至10年，估計將有超過5000億美元外資流入，相當於A股流通市值的10%。而若「深港通」隨後正式開通，北向交易額度大約2500億元人民幣，南向交易額度大約2000億元。
生效時間有機會現變數
由以上可見，即使A股獲納入，正式生效仍要等至明年中才會執行，而期間指數公司仍將繼續觀察資金流入流出A股市場的情況，實際生效時間仍有機會出現變數。不過，幾乎市場都一致認為，若A股在這次的檢討中有好消息，將對後市帶來正面的刺激，所以才吸引不少資金進場炒「入摩」概念。因此，投資者現水平的樂觀憧憬背後，仍應留意倉位的部署要留有一定的防守性，以免大盤趁「入摩」憧憬出現好消息出貨的現象。
謹慎入市宜增強防守性
趁市況調整入場，往往非常考投資者功夫及心理質素，過早入場不但賬面上現虧損不好受，若市況調整幅度再深一點，在低位「震走」過早入場的投資者，隨後市況若真出現急彈行情，已沽售的只能望梅止渴，心裏總不是味兒。因此，投資者不妨以分注的方式，吸納市場具增長潛力的板塊及大盤類指數ETF，前者有急速反彈的機會，後者則有一定分散風險的作用，增加整體持倉的靈活性及防守性。
食正MSCI入摩的ETF選擇不少，投資者可留意本港上市的A股類ETF如滬深300指數ETF，或是直接受惠的MSCI中國指數類ETF。兩者的分別在於，滬深300指數覆蓋內地深圳及上海上市的300隻大中型股份，能有效反映整個A股市場的動力。MSCI中國指數則以在港上市的H股、紅籌及大盤中資股為主，料受惠「深港通」的資金流入所帶動。
張嘉敏
