近期美元轉強，除了有聯儲局官員支持6月加息之外，美國數據亦見改善。例如美國4月份零售銷售升1.3%，為過去1年最大升幅。我們認為，數據反映，今年第二季消費者開支或會上升3.25%。
市場憂聯儲局提早加息
雖然美元上升，但由於投資者憂慮聯儲局提早加息，令市況轉趨波動。資金流入避險資產的黃金，上周現貨金由每盎斯1260美元附近，回升至1273美元。年初至今，升幅更高達19%。我們預期，隨着黃金需求增加，而資金亦持續流入金市，料對金價後市或帶來支持。
黃金投資需求勁升逾倍
根據世界黃金協會的最新數據顯示，2016年第一季，黃金的整體需求由1070噸升至1290噸，按年升21%，為有紀錄以來最二大升幅。當中，黃金的投資需求亦由278噸升至618噸，按年升幅更高達1.22倍。
值得留意的是，黃金交易所買賣基金（ETF）實金持有量，由年初時的1426噸，於上周升至1815噸的兩年高位。黃金期貨的非商業性淨長倉合約，由年初時的2.6427萬張，於上周亦增加至26.4898萬張。這或反映資金流入金市的情況持續，可望對金價帶來支持。
現貨金仍處於上升通道
技術上，現貨金以美元計仍於上升通道當中，早前跌至通道底部和20天線的1263美元後反彈。
後市或逐步升上2015年1月22日高位的1308美元，支持或為1263美元。
張敏華
