昨日美元繼續維持弱勢，英鎊兌美元升上1.42水平，為主流貨幣中表現最佳。我們認為，英鎊造好並不是英國基本面轉強，而是歐羅兌英鎊的交叉盤拆倉所致。由於近日歐羅兌美元已升抵阻力區，縱使美元轉弱，歐羅亦缺乏上升動力。所以，不排除早前買入歐羅沽出英鎊的投資者，有機會先行獲利平倉，導致資金由歐羅回流至英鎊，從而對英鎊直盤帶來支持。
英脫歐疑慮影響浮現
但我們認為，隨着英國基本面轉弱，英鎊的升勢卻未必持久。有關英國脫離歐盟的不明朗因素，已開始逐步浮現於英國的經濟層面上。根據最新的調查顯示，英國商業信心已下跌至2012年中的低位，反映企業招聘和投資意欲有所下降。此外，英國3月份的採購經理指數，已較2010至2015年的平均水平，低0.7個標準差。而有關服務業活動的指數，亦跌至2013年低位，低於長期平均水平。
經濟增長料持續放緩
所以我們預期，今年第一季英國經濟增長有機會由0.6%放慢至0.4%。隨着時間逐步迫近6月23日的英國脫歐公投，而民調顯示雙方支持率亦相當接近，不明朗因素或導致企業對招聘和投資方面更為審慎。所以，今年第二季經濟增長甚至會進一步放慢至0.2%，為2012年後期的低水平，或會繼續限制英鎊表現。
英鎊短線受制1.4514
技術上，短期內英鎊兌美元或會受制於1.4459至1.4514，即3月18日至3月30日高位，上升空間或有限。若其後再次出現調整，則可能下試4月6日低位的1.4006水平。
張敏華
