上周聯儲局公布的上次議息紀錄較為鴿派，令市場對當局的加息預期降溫，限制了美元升勢。我們認為，美元的下行風險或有所增加。隨着環球金融市場大幅波動，加上市場對環球經濟感到憂慮，令避險貨幣的瑞郎、日圓和歐羅上升，變相推低美元表現。
資金避險令美滙或下試96.19
此外，市況波動的情況令市場對當局加息的預期顯著降溫，我們亦把聯儲局的加息時間預測，由3月推遲至6月或9月。所以根據花旗分析員的最新外滙走勢預測，我們把美滙指數的0至3個月和6至12個月預測，分別由97.72和101.73，下調至96.19和97.00。
當局寬鬆若不積極有利歐羅
歐羅方面，3月份舉行的歐洲央行議息會議或為關鍵。我們預期，當局或會減息及加快買債步伐，但歐羅現價或已反映歐美貨幣政策的分歧，料對歐羅負面影響有限。倘若當局寬鬆措施力度未見積極，再次令市場失望，則可能進一步推升歐羅。所以我們把歐羅的0至3個月和6至12個月預測，分別由1.11和1.05，調高至1.13和1.11。
日圓方面，面對環球經濟和通脹預期下行風險增加，投資者質疑，央行推出的寬鬆貨幣政策，或難以進一步推升資產價格表現，可能導致資金流入日圓避險。加上美元的上升風險減退，所以我們把美元兌日圓的0至3個月和6至12個月預測，分別由115和124，調低至111和112。
減息預期升溫英鎊或試1.35
澳元方面，隨着澳洲經濟仍然保持穩健，早前澳元貶值和低息環境，抵消了環球股市下跌的負面影響。所以我們預料，澳洲央行或不會減息，可望支持澳元。但若市場風險上升的情況進一步惡化，以及澳洲主要出口的鐵礦石，價格再度下跌，則可能會限制澳元表現。我們把澳元的0至3個月和6至12個月預測，分別由0.67和0.68，調高至0.70和0.71。
英鎊方面，由於英國經濟數據有轉弱跡象，令市場對英國的減息預期升溫。加上英鎊或仍未完全反映英國脫離歐盟的風險，所以我們把英鎊兌美元的0至3個月和6至12個月美元預測，分別由1.42和1.44，調低至1.35和1.39。惟最終英國或不會脫離歐盟，這或有助英鎊於低位反彈。所以英鎊有機會於於未來6至12個月，由1.35回升至1.39。
張敏華
