自筆者初中開始留意財經新聞起，已經開始拜讀《信報》。就算移民美國之後，家人亦有長期訂閱《信報》，從香港直接空郵到加州。在《信報》撰寫專欄文章，實在是兒時夢想。到最近在《信報》旗下推出新書《投資房託全手冊》，每天經過公司的書架看到自己的書，更覺兒時夢想愈來愈真實。
尋找最具發展潛力商業模式
拜讀《信報》超過20載。而在這期間，香港經歷過三次經濟衰退。每次衰退，一般都是之前的牛巿寵兒出現問題，而下一代的股票又未登上大台，大巿缺乏增長方向。尚幸香港乃是福地，事後觀察，每次衰退之後，幾年之間都能找到新發展方向，帶領股巿以至整體經濟再度前進。由去年6月起，港股隨着上海股巿走勢下滑，國企指數已經跌了幾近一半。在這情況之下，如要繼續投資港股，首要考慮應該是3、5年後，什麼商業模式最有發展潛力，趁低吸納能度過下一個低潮的股票。
破壞性創新推動具活力增長
美國經濟學家所說的「破壞性創新」（Disruptive Innovation），經常會以森林山火為比喻。當一處森林經歷過幾十年的發展，最好的位置被成功的老樹佔據，結果必然是森林的活力逐漸降低。一場山火，將好一部分的老樹、死樹燒掉，新一代的物種，則可以佔據資源，茁壯成長。
日本自九十年代起，經歷了20年的經濟不景，人口老化，制度僵硬等固然是原因，但是當初日本政府未能狠下心腸，讓巨型綜合企業隨巿場環境改革，導致後來出現大大小小的僵屍企業（Zombie Enterprises），亦是重要原因。此舉雖然穩定了就業及經濟增長等數據，但卻長期令資源落入已經未能創新，不能改革的老舊企業之中，亦直接減低日本整體經濟的靈活性，長期而言，反而降低日本經濟的增長速度。
在逆境中把握機會茁壯成長
今期（2016年2月號）《信報月刊》，專題報道「再造香港」的思潮。由老一代的工業品牌，到互聯網衍生的新商機，新一輩的業界人士都在思考如何活用「香港」這個品牌。「香港」除了是一個品牌之外，亦包括我們的文化、思維，甚至價值觀。部分行業如本地電影，看似衰落了，但卻在舞台及互聯網找到空間，繼續發展。到了具備天時地利之時，則可望再次回歸銀幕，將過去10年在其他媒體的經驗，融入下一波的創作之中。
北美洲有種蟬，正式學名為「周期蟬」，亦稱「十七年蟬」。這種蟬，幼蟲期長達17年，活在泥裏，靠吸食樹根的汁液為生。只有在17年期屆滿之時，才會破土而出，進化為成蟲。也許，香港品牌，亦經歷這樣的一個冬眠期，靜候破土而出的一天。筆者一直有資金投資在幾年後才見收成期的股票之中，行內稱之為「深度價值投資」（Deep Value）。而今天，這項資金的投資重點，是尋找服務本港為主的股票，盼望他們能在這次逆巿之中，把握機會壯大。
楊書健
