新一年開始，先祝各位讀者新年進步、身體健康，在2016年的強積金和投資都有豐碩成果。新一年的強積金應如何部署，就先要對去年做些回顧檢討。
2015年是好壞參半的一年，年中股市大升帶來的喜悅如果未能及時見好獲利，紙上富貴了個多月後，就可能如筆者一樣繼續「坐艇」。強積金性質和目的與股票不同，當然不能把它視作股票般炒賣，但遇到不景時，那「坐艇」的感覺會更加強烈，例如強積金之中的港股或中國股票基金同樣在年中有出色表現，但是年尾的表現，特別是中國基金，卻回落到慘不忍睹的地步，無奈可以主動做的選擇卻不多。
去年一年回報最多跌17%
回顧一年的強積金表現，據晨星的資料，在數百隻基金中，去年一年回報的變動幅度由21.52%至-17.16%不等，其中以海通韓國基金（21.52%）、宏利MPF日本股票基金（12.45%）和施羅德本金保證組合（11.76%）佔一年回報最高的首3位，而該3隻基金的3年年度化回報則分別是5.4%、17.94%和0.75%，一年與3年的表現差距不少。若以10年年度化回報來看，首3位則變為海通香港特區基金（11.99%）、永明香港股票基金（11.19%）和 德盛安聯香港基金（10.12%），其實以10年回報看，首5位都是香港股票基金。過往表現未必決定將來業績，所以今年的部署要考量一些本地及國際的政治經濟因素走勢和變化而定。
「深港通」有望今年推出
首先看本港方面，2016 年面對的變數不會少於去年，政治影響經濟民生，政治上今年立法會選舉在即，反對派政黨定當炒作社會議題作籌碼，把一些經濟民生事件政治化，把本港的競爭力和應有的發展拖延。去年的反水客事件的影響，導致剛結束的聖誕節，有零售商戶報稱成績下跌70%，這可能是個別例子，但是旅遊、酒店、零售業績回落卻是事實，由此開始可能引發的骨牌效應，不能不叫人擔心。
加上美國加息，香港雖然未有立即跟隨，但港元與美元掛鈎，息差不可能相距太遠，香港利率在今年會加多少還是要看美國加息步伐和幅度。到時股市樓市，特別是樓市，都會受到一定衝擊。在沒有重大利好因素刺激下股市仍會疲弱，然而畢竟香港作為國際金融中心，是國際資金尋找和製造機會的地方，加上「深港通」有望今年推出，都可能帶來一些炒作藉口。
續看好中國經濟長線發展
在去年初及年中，筆者先後對中國市場抱樂觀態度，雖然預期今年中國的經濟增長持續放緩，加上人民幣貶值陰影，似乎看淡一線，但是今年是國家「十三五」規劃的開局之年，在新常態下「穩中求進」，以「穩增長」與「調結構」作為經濟政策的兩大方向，相信內地的無形和有形之手都可以令經濟達到目標。
雖然中國及大中華基金的一年回報由-3.02%至-17.16%都是負數，狀貌甚是恐怖， 但是除非供款人在一年內退休，否則至2020年前，中國經濟民生都應該會有穩健的發展，但如何反映在市場上則是另一個問題。所以組合內不宜完全剔除中國基金，不過宜謹慎選擇基金和服務提供者（所以這是筆者一向主張取消強積金對沖遣散費，令強積金真正有全自由行的原因）。
全球政經變化形勢複雜
至於其他板塊，例如美國在去年12月加息，美元強弱和利率走勢影響全球資金流向和債券價格，加上美國總統大選之年的刺激經濟措施，和後量寬時期的形勢，對美國股市債市影響如何？歐盟方面，量化寬鬆政策相信仍會維持，弱勢歐羅有助出口，去年使歐洲的工業錄得盈利增長，有利歐洲股市的前景，但是個別歐盟國家國債問題未除，加上地緣政治、恐襲、難民危機等，都構成歐洲的包袱。另外日本、韓國的經濟有改善跡象等等，都值得探討，由於篇幅所限，留待下次再續。
林冠良
