隨着市場對歐洲央行加推寬鬆措施的預期升溫，昨日歐羅兌美元一度跌至1.0675，為今年4月23日以來最低，表現亦遜於其他主流貨幣。我們認為，今年12月歐洲央行或會採取行動加大量寬，歐羅可能仍有下跌空間。
央行需想辦法應對低通脹
現時環球通脹低迷的情況持續。根據花旗編制的通脹數據驚喜指數，主流國家的指數已跌至負24水平，反映通脹數據低於預期的情況十分普遍。特別是歐羅區方面，通脹只於零水平附近上落。若容許通脹長時間低於目標水平，亦可能影響央行的公信力。所以，當局仍要想辦法應對低通脹的問題。
早前有報道指出，部分央行官員表示，歐洲央行內部正在討論，於12月減銀行存入歐洲央行的存款利率，問題只是減多少。而央行內部亦考慮，會否加大量寬規模。
沽空歐羅資金有所增加
隨着歐羅區經濟和通脹仍有下行風險，我們預期，歐洲央行有機會於12月3日的議息會議上，減銀行存入歐洲央行的存款利率10點子，加大每月資產購買計劃達150億歐羅或以上，以及延長現時的量寬政策，均有機會利淡歐羅。
值得留意的是，根據期貨市場顯示，上周歐羅的淨短倉合約已由之前大約6萬張，大幅增加至13萬張，反映市場上沽空歐羅的資金有所增加，亦可能限制歐羅表現。
歐羅或續跌 惟步伐放緩
技術上，歐羅兌美元跌穿大型上升趨勢線支持，走勢亦一浪低於一浪，惟相對強弱指數（RSI）超賣。所以，歐羅跌勢或會持續，但步伐可能放慢。預期後市有機會下試3月和4月低位的1.0458至1.0521，阻力或為fibo 0.618的1.0938。
張敏華
