回顧過去一年，除了極少數的基金之外，其他大部分的基金均錄得可觀的正增長。不過，在給自己的強積金投資作出總結和檢討之餘，也要抓住現在絕佳的投資機會，為自己的強積金組合賺取多一筆回報。
為甚麼說這個是絕佳的機會呢？這不得不從現在宏觀的市況說起。
壞消息消化 股市利好
自金融海嘯以來，很多投資者都把投資套現避險。但自美國實現量化寬鬆後，資金輾轉流入債券市場，導致現今的債券市場已經有泡沫化的潛在危險。而在債劵泡沫形成的同時，資金亦流入樓市。看看本港，即使有額外印花稅等等壓抑樓價的措施，樓價卻不斷升破高位，甚至蔓延至車位、商廈等等市場。
相比其他的資產，股市的走勢明顯落後。雖然世界的貨幣總供應量不斷上升，但股市卻由於憂慮歐洲債務及美國評級下調，導致股價不斷反覆。但與此同時，環球企業卻基本都能夠持盈保泰。因此，看好股票市場愈來愈成為共識。
另一個看好的因素，是壞消息已經基本上全數爆發。美國的財政懸崖朝著好的方向發展，最少應該不會重蹈2011年7月的鬧劇。歐洲也隨著救市措施的實施，西班牙和意大利的10年國債孳息率亦分別跌至5%和4%的水平。而中國的領導層亦已成功過渡。換言之，最影響全球的歐、美、中三大市場的最大憂慮皆已解決。
優先選擇被低估的中國市場
那麼，在現有的強積金平台裏，應該選擇甚麼股票基金呢?當然是挑選一些較便宜值博的市場。
美國市場方面，道指及標普指數已經逼近海嘯前的歷史高位。雖然美國樓市會帶動經濟復蘇，但入貨價位不低。維持過往的建議，宜小注買入分散風險，過高的持倉或會影響組合的回報。
歐洲市場方面，儘管歐債危機已經解決，甚至愛爾蘭及葡萄牙或會今年內重返債劵市場融資。但歐洲整體仍處於接近衰退的階段，區內經濟亦未有復蘇的跡象。現今確實是分段買入的好時機，但可能要等待3-5年，甚至更長的時間才能復蘇。因此除非有超強耐性，否則不建議買入。
中國市場方面，現今的上證指數跟2007年的高位有超過60%的折讓。無可否認2007年的高位有泡沫成分，而且中國市場的經濟轉型也非一朝一夕便能成功。但即使重上2010年3600點的水平，也代表著50%的升幅(以截稿時計不足2400點)。因此中國市場的值博率較高，建議MPF組合中，把三成或以上資金改持中國基金，每月新錢亦然，三成比重收集中國基金。
鄭紀謙
